花甲老人夏宇衡手头有当地一家未上市股份公司1万多股股票。可是几乎从购进的那天起，他就连续4年没见过分红，也不知道该公司的任何情况。

　 记者问他，是否接到过该公司任何召开股东（代表）大会的通知，或者见到过任何相关的公司财务年报、经营状况之类的材料？“从来没有。”他回答，“更令人不解的是，我一次次到有关方面反映，得到的回答竟然都是‘管不了这事儿’。”

　 夏宇衡是贵州省贵阳市一名退休职工，其入市经历和许多那个年代刚刚接触股票的中国人一样。

　 1997年4月，他听一个朋友说，有省内几家公司的股票正在进行柜台交易，价格比沪深上市公司股票便宜，风险小。他到证券公司一看，果然人头攒动，墙上贴满了这几家公司的情况介绍，其中就有W公司。

　 据当地媒体公布，该公司自1993年创立以来，连年盈利，1996年每股盈利近0．30元，且分红丰厚，系本省向国家推荐的第一批上市公司，堪称“龙头”。因此，他一咬牙，当即倾毕生积蓄2．88万元，买进了该公司1万股股票。

　 据了解，当时，全国许多地方都有这样的市场，交易已做股份制改造、但尚未获准上市流通的公司股票，一般俗称为“一级半市场”。持股人多为内部职工，也有部分股票流向社会公众。

　 谁知，夏宇衡的股票刚买了一个季度，1997年7月，国家有关部门出于控制风险的需要，一纸禁令，全面关闭了此类市场。股东账户交由当地证券登记公司托管。

　 记者在贵州省证券登记公司得知，进入“一级半市场”的人们后来一般有着3种不同的“命运”：

　 第一种是“中国七砂”等公司，最终登陆沪深股市，以接近原始股的价格买进股票的股民自然如愿以偿，狠赚了一把；

　 第二种是“贵州航天”、“贵州申一”等公司，放弃了上市运作，回购了股票，股民幸运地得以脱身；

　 第三种公司则既未上市，亦未回购股票，不过仍召开股东大会，年终分些红，尽管不多，总比存银行划算。

　 按理，再“倒霉”，夏宇衡也应当属于“炒股炒成股东”的第三种股民。然而，他偏偏成了更特殊的另类。

　 4年来，他一次次到W公司追问，得到的回答总是：亏了，亏了，今年不分红。索要相关财务资料，对方答复属公司机密，不能公开。而且，说是今年8月要开股东大会，到了现在还杳无音信……“我知道股市有风险，但至少，股东的知情权不应该被剥夺吧？分不分红，也最终应该由股东代表大会审议通过吧？亏，也要亏个明白。”越来越灰心的他认为。

　 带着夏宇衡的疑问，记者走访了几家相关单位。

　 在贵州省证券登记公司柜台部，一位姓方的女士介绍，所谓“托管”，只是管理账户的登记，分红与否，是股份公司内部经营决策事务，登记公司不能干涉。

　 在证监会贵阳特派办，一位工作人员说，他们只能监管上市公司，对于股票没有上市流通的公司，无权过问信息披露等问题。即便是上市公司，也有很多年不分红的，目前还没有特别好的办法监管。当初公司改制发行股票是经省体改委批准的，现省体改委已撤并，可到省经贸委企改处询问。

　 在省经贸委企改处，一位负责人称，该部门无权干涉公司的经营运作，股份制公司就应按市场规律自我决策。夏宇衡完全可以根据《公司法》等规定，通过参加股东代表大会等形式维护自身权益。

　 看上去，“一级半市场”似乎正被各方逐渐淡忘，其“后遗症”该由谁来“收拾”、非上市股份公司究竟该由谁来监管规范，在贵州，还暂时很难有个明确的答案。

　 一位证券界人士分析，我国很多股份公司都存在“一股独大”的现象，占有控股地位的大股东往往侵害中小股东的利益，即使在上市公司也不鲜见，也要有个证监会监管，更何况“透明度”先天差得多的非上市公司？

　 因而，脱离适当的监管，光靠中小股东自身的力量，显然无法解决此类公司的规范运作问题。