本报北京2月25日电（记者潘圆）休市半月的股市今天迎来了降息后的第一个交易日，然而人们期望的“疯涨行情”并未出现。

　 今天上证综合指数以1540.49点开盘，最高1544.57点，最低1521.66点，报收于1530.28点，涨1.57％，成交82.68亿元。上涨家数为585,平盘家数为6,下跌家数为28。深证成分指数今日以3102.24点开盘，最高3104.37点，最低3051.31点，报收于3064.48点，涨1.40％，成交49.49亿元。上涨家数为452,平盘家数为3,下跌家数为31。

　 一位证券公司的高级分析师坦言，今天的涨幅低于他的预期，从今天成交量放大的情况来看，人们进入市场的热情并不高，此次降息对股市的影响最终如何还有待观察。

　 据悉，1996年5月1日央行首次降息，拉开了历时两年多的牛市序幕。同年8月第二次降息，又助沪深股市在当年年底冲上了历史的高峰。1998年12月7日央行第6次宣布降低金融机构的存贷款利率，使股市在1000点之上企稳。1999年6月10日央行第7次降息，为股市的“5·19”行情做了铺垫。

　 这名分析师认为，与前7次降息不同，此次降息对股市的影响可能更为间接。其原因主要有3个：

　 其一，降息的预期已被提前消化。降息的消息从去年下半年传到今年，其所能带来的利好不少已被提前消化掉。

　 其二，降息的背景不同，此次降息时国有股减持等问题并未解决，股市发展的不确定性降低了人们投资的积极性。

　 其三，此次降息与前几次的性质不同。前几次降息是一种趋势。而这次降息则与国际环境的影响有关。因此，降息是长期举措还是权宜之计，也引发了人们的猜测与犹豫。

　 有关人士分析，银行利率降低，可能会挤出部分资金，但这部分资金的流向应是收益率较高的领域。所谓水往低处流，现在对于资金而言，股市并非低地，而是高地。暴跌后的股市现在非但收益率不高，而且风险偏大，因而其对资金的吸引力明显减弱。

　 这位分析师认为，暴跌后，股市上的大部分非官方金融机构被套牢，且其持续融资能力普遍较弱，一遇上涨首先想的是平仓、解套。而他们的抛售，又可能招致反弹行情难以维持。

　 他强调，未来一两周内的走势将对全年的走势影响深远。“不排除大幅上涨的可能。但就目前看来，仅有降息是不够的，有无其他长期利好措施的跟进才是关键”。