据新华社上海3月22日电（记者潘清）中国证监会首任主席、全国政协经济委员会副主任、中国金融学会副会长刘鸿儒今天在上海说，中国证券市场建立11年来成效显著，现在已进入新的规范发展阶段。

　 刘鸿儒说，作为中国资本市场的组成部分，国债市场起步早、规模大，但市场化程度较低，尤其是公司国债市场尚未发展起来。而起步较晚的股市，11年来发展速度很快，但其中暴露出的一些问题值得关注。

　 数据显示，2001年年底股市市价总值为4.35万亿元，约占GDP的50％，扣除不可流通部分，则不到20％。而成熟市场的这个比例均超过100％，亚洲各市场平均水平约为80％。刘鸿儒认为，2001年中国储蓄率高达38％，这为将储蓄转化为投资创造了条件，未来股市总市值在GDP中的比例将会迅速提高。

　 股市建立之前，中国内地没有直接融资渠道，目前直接融资占整个融资规模的比例也仅为15％左右。刘鸿儒认为，间接融资比例过高会对银行造成很大压力，而直接融资可以在给钱者和用钱者之间形成直接的制约关系，有利于对资金的使用进行监督。

　 刘鸿儒说，股市建立之初，上市企业多为小型集体企业，以后虽允许国有企业进行股份制改造，但上市的企业规模不大。近年来，一批特大型国有企业及银行、证券、保险企业陆续进入或准备进入股市，不仅使市场规模迅速扩大，而且通过注入优质资产，为市场稳定发展创造了条件。

　 截至2001年年底，中国证券市场拥有封闭式投资基金48只，开放式基金3只，证券投资基金规模达到809亿元。与此同时，社保基金形成并发展壮大，保险基金陆续进入市场，中外合资基金管理公司也呼之欲出。

　 中国证券市场的另一个重要变化出现在证券经营机构方面。在境外证券机构看好国内资本市场的同时，国内券商也在通过整合、重组、扩股、转制逐渐走向成熟。截至2001年年底，内地109家券商净资产为900亿元，净资本为400亿元。

　 11年来证券市场交易品种不断增加，而酝酿之中的二板市场、金融期货及统一债券市场，将会使中国资本市场呈现多元化发展趋势。