本报北京5月22日电（记者原春琳 潘圆）中国国际金融公司研发部总经理许小年今天在《2002工商峰会》上指出：中国企业与外国企业在本土市场竞争中，日益呈现边缘化倾向。要改变这种现状，中国的金融改革必须走出两个误区。

　 许小年说，这种倾向表现为，中国企业可以在行业中生存，但是利润最好的部门、最好的客户和最好的人才都正在被外资企业拿走。

　 这样，中国企业不断被推向价值链的低端，却无法效仿外资企业的操作方式。相反，外国公司可以通过本土化轻易地掌握本土企业赖以生存的优势———低成本劳动力。“之所以会这样，是因为中国加入世贸组织后中外企业间的竞争是不对称的。”许小年说，中国企业不只是与跨国公司的中国分公司竞争，而且面临跨国公司母公司及其背后强大的资本市场所带来的压力。资本市场上的差距正在影响中国企业的国际竞争力。

　 许小年指出，要将本土企业做大做强，必须依靠收购与兼并进行行业的整合。而兼并与收购顺利实行的前提，是一个健康有效的资本市场。

　 他说：“目前中国的问题，恰恰是资本市场缺乏效率，不能支持行业的整合。一方面，国内资本市场没有正确的定价，如垃圾股的价格本应很低，却被炒到天价，增大了兼并收购的成本；另一方面，一些兼并与收购正在背离行业整合的目的，成为二级市场炒作的题材。”

　 目前资本市场的低效率与金融改革的滞后有相当关联。许小年认为，中国的金融改革在认识上有两个误区：

　 监管当局的矛盾心理———既想改革开放，又怕风险。需要澄清，在目前体制下，金融风险很大一部分来自国企预算的软约束。过去在引进衍生金融产品时，一出现大案，就认为是金融产品带来的，但其实许多问题在于国企预算软约束缺乏风险控制能力。要避免这种风险，不是放慢开放的步伐，而应在开放的同时，推进国企改革。

　 监管部门分不清监管与控制的区别，把控制当成任务，把系统风险和具体风险混为一谈。“监管部门的职责应是建立游戏规则，降低系统风险，而不是对某一具体风险负责。具体风险应该由具体单位自己承担”。