1997年7月1日，香港回到祖国怀抱。600万香港同胞，沉浸在归家的喜悦之中。谁能料到，一场金融风暴，正席卷而来。7月2日，泰国金融崩溃，一日之间泰铢贬值20％。8月14日，印尼盾被迫与美元脱钩，两个月内缩水50％。11月，马来西亚外汇储备消耗殆尽，吉隆坡证券指数下跌76％……东南亚金融动荡，风雨飘摇。香港经 济与之千丝万缕，息息相关，风云突变，江海倒流，香港能否度过此劫，成为举世关注的焦点。

　 这次亚洲金融危机，国际游资罪责难逃。上个世纪70―80年代，国际油价两次飙升，石油生产国积累了大量资金。恰逢此时，西方大搞金融自由化，巨额资金如鱼得水，纷纷外流。90年代，跨国公司迅速膨胀，资本周转流动，时刻寻找赢利良机。金融衍生工具层出不穷，更为心怀叵测者提供了作案“利器”。他们四处出击，低买高卖，牟取暴利。国际游资并非散兵游勇，而是联手操作，数额惊人。据测算，其总额多达7万多亿美元。由于它们来如洪水，去如退潮，又被称为“热币”，对国际金融市场冲击堪巨。1987年全球股灾，1992年英镑、里拉狂跌，1995年墨西哥金融危机，都是国际游资在兴风作浪。

　 常言道，苍蝇不叮无缝的蛋。这次游资光顾亚洲，频频得手，与东南亚诸国金融方面的缺失，有着直接关系。这些新兴工业国，为了与西方一争高低，金融全盘自由化，以吸引外资，尽快提升国力。金融市场之门大开，监管措施却未跟上，埋下了金融安全隐患。外资涌入，泥沙俱下，良莠难分。少部分置业办厂，多数却涌入汇市、股市、期市，以及房地产市场，搅出泡沫经济的繁荣假象。国际游资，特点就在“游”，它们飘忽不定，打一枪换一个地方。老百姓讲，钱多的是大爷。这些投机者倚仗雄厚的资金实力，在金融市场轮番坐庄，杀低买进，拉高放空，赚得盆满钵满，然后扬长而去。对此，东南亚诸国也曾入市干预，却是有心杀贼，无力回天。原来，长期泡沫经济，导致出口竞争力下降，对外贸易持续逆差，而这些国家的货币，大都与美元挂钩，如此一来，本国货币便被高估。为了维持二者之间的固定比价，央行不得不抛出外汇，储备渐渐掏空。国际游资掩杀过来，央行拿有限的外汇储备去拼，几个回合下来，便弹尽粮绝，不得不弃城而降。

　 国际游资不敢对香港贸然下手，皆因对其联系汇率制心存忌惮。该制度始于1983年，时值中英香港问题谈判受挫，岛内纷纷抛售港币，换取美元，以防日后生变。为恢复公众信心，港府宣布，港币与美元挂钩，从当年10月17日起，实行1美元对7.8港币的联系汇率。发钞银行增发港币，须有百分之百的外汇准备，按照1∶7.8的固定比例，向外汇基金缴纳美元；港币回流后，可按相同比例，再将美元赎回。香港地区的联系汇率，与周边的固定汇率，有着本质区别，在其内部，有两个自动平衡机制：港币若受到冲击，或者资本外逃，将会使外汇（主要是美元）减少，发钞行就得向外汇基金交回港币，赎出美元，这将减少港币供应量，港币和美元比例重新趋向平衡；如果投机者在汇市抛售港币，港币汇率低于1∶7.8,发钞银行会到外汇基金兑出美元，到汇市套利，美元供给增加，港币汇率相应提升。除此之外，还有一条至关重要：香港区区600万人，却坐拥近900亿美元，外汇储备位居全球第三，普通投机者翻不起大浪，冲击港币无异于蚍蜉撼树。

　 以索罗斯为首的国际大炒家，干惯了刀头舔血的营生，吃柿子先挑软的，将东南亚诸国枪挑落马后，开始积蓄力量，觊觎时机，准备到香港虎口拔牙。索罗斯并非等闲之辈，1992年他曾只身大战英伦，狙击英镑，狂赚10亿美金，英镑全线溃败，退出欧洲汇率体系。有人为索罗斯算过一笔账，他的“量子基金”创建30年间，年均回报率达35％。也就是说，1969年向该基金投入1000美元，30年后再取，本息将超过200万美元。尽管如此，对于香港，索罗斯们却绝不可小视，他们先投石问路，到外汇市场小试牛刀，以探虚实。1997年10月21日，众炒家登陆伦敦汇市，抛出价值近60亿美元的港币，将港币对美元的汇率，压过了1∶7.75的警戒线。次日，香港恒生指数下跌10.4％，10月28日再度狂跌13.4％，恒生股市总值减少2.1万亿港币，香港人均财产减少35万港币。特区政府洞若观火，很快识破了投机者的底细：他们使用的伎俩，是从香港银行拆借港币，再拿到海外市场上抛售。于是，特区政府略施小计，提高拆借港元的利息，一举切断炒家粮草，使其赔上巨额利息，仓皇而逃。

　 偷鸡不成蚀把米，国际投机者岂能善罢甘休。他们一计不成，又生一计，布下一个连环套：第一步，短时间内大量抛售港币，迫使港府提高利息，香港股市必将出现几天狂跌；第二步，在香港股票期货市场，提前买下恒生指数看跌单，只要时间掐算准确，期指跌一个百分点，一张单就可赚50港元。自1998年5月，国际游资大肆反扑，他们兵分三路，高卖低买、拉长补短，向香港汇、股、期三市同时发难：从香港银行拆借巨资，打压汇市；尽数抛出股票，将股市放低；在期市预订大批指数看跌单，只等港府乖乖就范，束手被擒。联系汇率制上中下三路同时接招，渐感不支。港股如“过山车”急转之下，金融大鳄计谋得逞，不义之财滚滚而来，喜极之下，口出狂言，要把香港当做他们的“超级提款机”。

　 财富流失、经济下滑、社会震荡，刚满周岁的特区政府，面临严峻考验。检点联系汇率制度，尽管还未尽善尽美，却事关香港金融稳定，不可轻言废止。国际游资蹬鼻子上脸，无非是因为料定，崇尚金融自由的香港，绝不会改弦易辙，进行金融干预和管制。然而，事易时移，变法宜矣。面对炒家的猖狂进攻，香港政府下定决心，干预市场，捍卫港元，保护港人利益。1998年8月14日，港府调动巨资，突然出击，与金融大鳄短兵相接。此时，恒生指数已在半月内下跌近1万点，政府放开买进，大手托盘，恒指一洗颓势，5天内飚升1292点。8月28日，是恒升期指交割日，也是双方决战决胜的时刻，胜负成败，在此一举。开市5分钟，易手股票超过30亿港元，半小时内成交量突破100亿。尽管大鳄们孤注一掷，恒生股票和期指还是岿然不降，到下午4点收盘，恒指在“7829”上稳稳打住。炒家兵败如山倒，最终铩羽而归。为了救市，特区政府动用了资金1180亿港元。国际炒家机关算尽，结果反误了卿卿性命。据称，仅索罗斯就赔了8亿美元。