6月28日， ST南华发布公告，其由独立董事提出的罢免董事长董事一职的提案没有被通过。这意味着，这场独立董事对大股东的抗衡以失败告终。但业内人士认为，“抗衡是有意义的，不能以成败论英雄”。

　 ST南华1996年底上市，发行价8.38元，在二级市场上最高价曾达28.98元，但到6月26日，其收盘价仅为5.71元。

　 ST南华之所以走到今天，完全是被大股东巨额挪用资金所累。中国证监会日前下发给ST南华的行政处罚书表明，截至2000年底，大股东累计从上市公司提走6亿多元，与此同时，上市公司还为大股东及其关联公司银行借款提供担保总额超过4亿元。

　 为此，独立董事方轮提出了罢免董事长董事一职的提案。方轮在提案中说，公司连续两年亏损，存在被终止上市的重大风险。而董事长何竟棠自2003年1月因病出国就医，至今没有回国。其间，没参加包括审议公司年度报告等重要事项的董事会会议，无法履行公司重组工作，公司正常运作受到一定影响。为维护股东尤其是中小股东利益，建议免除何竟棠所担任本公司董事职务。

　 这项提案6月9日被董事会通过。但在6月27日的股东大会上，因大股东及其他部分股东投了弃权票，遭到否决。

　 在一股独大的今天，这一结果并未出乎业内人士的预料。有关资料显示，ST南华的大股东―――广州南华企业集团有限公司的持股比例达64.05％。这意味着，即使所有的中小股东联手，也不能抗衡大股东的力量。

　 中国证券业协会副会长林义相指出，“任何公司都不是谁有理谁占上风，而是股权说了算。在我国相当多的上市公司里，存在着大股东一票否决的现象―――当独立董事与代表大股东利益的其他董事发生冲突时，往往最后失败的是独立董事。但独立董事把事情公之于众，把道理说出来，可以让全社会判断，增加了市场透明度。大股东如果一意孤行的话，将会面临社会舆论的压力，最终被社会所抛弃。

　 虽然首例董事长因独立董事提名而遭罢免的一幕没有出现，但从去年6月中农资源（600313）独立董事张海波发表1200多字的独立董事意见，谴责公司自查中发现的大股东占有资金、信息披露违规等问题，到今天有独立董事提出罢免董事长董事一职，人们可以清晰地看见，独立董事正日渐摆脱花瓶形象，行使职权的轨迹，尽管其声音还相当微弱。

　 这件事也使得中国证券市场上一些固有的矛盾再次浮出水面。有关人士指出，“一股独大”正成为股市诸多弊病的根源。为此，人们一直对作为中小股东利益代言人的独立董事寄予厚望。但从实际效果看，独立董事要想抗衡大股东，多少有些以卵击石的味道。

　 中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称《指导意见》）规定，在2003年6月30日前，上市公司董事会成员中，应当至少包括1／3独立董事。但仅仅从数量上达标还远远不够。林义相认为，独立董事要发挥作用的前提，是在法律上具有独立的“人格”。但就目前情况来看，其“人格”存在缺陷。

　 《指导意见》规定，独立董事候选人可由上市公司董事会、监事会、单独或者合并持有上市公司已发行股份1％以上的股东提出，并经股东大会选举决定。“由持股1％以上的股东推举，其实是将小股东排除在外。”林义相说，“在一些公司1％以上的持股者，往往不是中小股东。”以ST南华为例，其第三大股东的持股比例为1.82％，第四大股东为0.91％。

　 这种规定，实际上将独立董事固化在流动性较弱的中大股东群体上，限制了其独立性。一旦独立董事违背了提名人（中大股东）的意志，很快就会失去独立董事的资格。因此，林义相认为，应修改相关法规，划定一个界限，规定由持股一定比例以下的股东推举独立董事候选人。

　 （本报北京6月29日电）