东方微巨传媒策划机构公布的“中国‘200佳’高速成长中小企业”首期调研结果发现,90%以上的中小企业认为第一大难题是融资难。
中小企业融资难是一个世界性难题。此次调研发现,中国没有以中小企业为主体的一个多层次的金融市场体系,中小企业融资困难的原因除了信用体系差和抵押资产小等客观因素外,
治理不规范和财务不透明也是融资被拒的主要原因。
调研发现,中小企业的外源性融资90%以上来自银行贷款。主办方认为,融资渠道和方式单一是融资难的主要原因,直接融资与间接融资的两腿支撑变成了“瘸腿”经济;中小企业普遍希望直接融资以避免恶性债务融资,但无望于国内创业板,致使为数不少的中小企业将目光投向海外资本市场。主办方认为,当前国际资本市场也在争夺中国质地优良的中小企业。主办方担心,如果这一迹象成为一种趋势,可能会造成国内上市资源枯竭的硬伤,同时导致中国企业所创利润的大量外流。
同时,90%以上的中小企业认为,所有者投入和自身积累的内源性融资仍为企业资本的主要支撑。尽管主要所有者的投入相当有限,企业自身积累又相当缓慢,但由于传统人文因素的作用,又缺乏合作方面的制度安排,因此绝大数中小企业不是多个出资人的资本架构。
在融资方式选择上,90%以上的中小企业认为“风险投资”是最佳融资方式。分析表明:其主要原因是由于“风险投资”没有控股要求并可以适时退出。一批新兴企业,尤其是20世纪90年代末以后的新创企业,出现了创业企业家与创业投资家的融合趋势。但是,主办方也认为,创业企业家与创业投资家之间的严重的信息不对称,及两者之间如何配置权利,是两者融合的最大障碍。
近90%的中小企业认同“股权融资”的方式。不过,中小企业创业者也普遍担心,作为最稀缺资源的股权过早过快地被稀释。中小企业的领导者更顾忌失去控制权,尤其在所有权层面。因此,相当一部分中小企业采取“私募的合伙方式”进行股权融资,但前提是“一股独大”。
全国工商联副主席郑跃文在会上说,现在是构建良好金融体系的非常时刻。中小企业贷款困难主要是由于融资机构太少,社区银行、专业性银行太少。
郑跃文去年到信用合作社考察时发现,信用合作社跟客户的关系非常紧密,甚至对客户的家庭情况都非常了解。他举例说,南宁商业银行在5年的经营中,损失不良率仅有3%,主要是银行与中小企业的合作到了非常好的程度,银行帮企业既当家又监管,小企业把银行当做风险控制的部门,又当成自己的口袋,使企业与银行成了共同发展的纽带关系。郑跃文认为,如果多些像这样的银行,中国的中小企业解决贷款的困难就会容易多了。中国金融体制的构建必须要多设网点,要有社区、专业化的银行出现。多了以后,才能真正解决中小企业的问题。
同时,郑跃文认为,要解决中小企业贷款难,还要完善和建立风险基金,高科技的创新基金,其他投资基金,以及一整套、配套的支持体系的完善,这都是解决中小企业融资贷款体系。而要完善中小企业的贷款体系,要走的路还非常长。