本报北京9月22日电

　 刚刚转暖的沪深股市，今天被浇了一盆凉水。宝钢股份（600019）等大盘股的新融资动向，让信心稍有恢复的投资者再度恐慌。沪深股市今天走出大幅下跌走势，沪综指收报1420．15点，下跌28．41点，深圳成分股指数收盘3405点，下跌55点。两市共成交317亿元左右，比上个交易日有所萎缩。

　 昨天停盘一天的宝钢股份，今天发布了其酝酿已久的增发方案。虽然在定价和增发比例上做出一些有利于流通股东的“让步”和调整，但依据其新方案，事实上仍要从股市抽走100多亿资金。分析人士认为，这让虚弱的股市不堪承受。

　 据宝钢股份的最新公告称，本次最多增发50亿股，其中定向增发国有法人股部分占60％，向流通股增发部分占40％。如果按照每股6元计算，宝钢股份将在二级市场上融资120亿元。这个数字与此前盛传的140亿筹资金额略有减少。方案还规定，原流通股股东以10∶10的比例享有优先认购权。本次增发价格询价区间，将为基准值的80％至85％。

　 “方案在定价上还算合理”，金龙投资咨询公司总经理于步越认为，毕竟宝钢股份在市场中是资质相当不错的“绩优股”，其每股收益率和市盈率都排在前列。此外，增发方案中要求获得配售的战略投资者持有股份期限自上市后不得少于3年，而通常这个期限是1年。“这也说明增发方案对战略投资者要求较高，表达了更多的投资含义，而不是投机。”

　 不过，脱开方案本身，单就宝钢增发对市场的影响来说，于步越表示出极大的疑惑。他认为，股市的功能一方面是融资，另一方面是投资，核心是双方资金供求平衡。但是，目前股市正处于漫长的调整期，供给资金刚有所缓和，大盘股就表现出急不可耐加速“圈钱”的倾向，这无异于对一个正在恢复期的病人“开刀抽血”。

　 事实上，早在今年8月份宝钢股份宣布大规模增发消息见报，股市就闻声暴跌。有消息称，宝钢股份的增发意图在于“整体上市”，就是用通过增发获得的资金，回购控股公司宝钢集团的资产，以增强宝钢股份的核心竞争力及抗风险能力，成为一支名副其实的“蓝筹股”。

　 但是，当时就有市场人士提出质疑：宝钢集团2003年的总资产是1720亿元，净利润78亿元，而其中作为该集团上市公司的宝钢股份，贡献的净利润达到69亿元，也就是说，母公司宝钢集团能够提供的利润仅为9亿元。这样的收购，对于宝钢股份的投资者来说显然是“不划算”的。

　 “宝钢股份真的很缺钱吗？”于步越很疑惑。如果市场中的大盘股都过来撸起袖子切上一刀，股市这块肉还能吃上几天？他认为，宝钢股份本次的融资额度之大是“史无前例”的。

　 西南证券刘晨认为，除宝钢股份增发方案外，今天还出现的融资迹象有，深圳万科发行20亿元可转债，国电集团发行40亿元企业债，建行股份公司昨日挂牌并有可能会在A股上市。这些消息表明，大额融资有可能借股指转暖的状况有所抬头。他预期，短线市场可能在融资的压力下出现继续调整。

　 分析人士认为，不考虑市场承受能力的融资“抽血”，是一种危险的倾向。国务院要求抓紧落实“国九条”的话言犹在耳，市场中与保护投资者利益相悖的做法就又出现了。这一切使投资者迷茫。

　 刘晨则认为，在市场过于火爆之后，管理层似乎透露出希望大盘适当降温的信号。而于步越干脆说：“自始至终，有些人就把股市当ATM（自动提款机）了。”