本报北京1月4日电（记者王磊）2005年股市的第一个交易日似乎仍保持了去年股指下跌的惯性。今天，因蓝筹石化股及汽车股下跌，沪深指数大幅下跌。沪综指下跌23点，收于1242．77点，更创出过去5年半以来市场最低点。

　 受中国石化下调成品油价格的影响，市场对石化股未来业绩的预期降低，一些指标 股如上海石化、齐鲁石化、扬子石化早上开盘即跌停。下午，长安汽车、江铃汽车等汽车板块个股遭到抛售，则锁定了股指最终下跌走势。“新年见新低。”西南证券刘晨认为，从技术上观察沪指呈现“破位加速下行”的趋势，后市走势依然看淡。

　 从政策层面看，监管层今天发文明确废止了发行上市的“通道制”，并强调要加强“保荐制”来落实对发行上市过程的约束机制。不过，分析人士认为，在市场低迷阶段，投资者对具体的发行制度变化并不敏感，他们的担心在于“新股发行”，这在去年年末的下跌走势中能明显看出端倪。新年伊始新股发行势在必行，一些大型国有上市公司已经透出“整体上市”的信息，同时一直引而不发的企业再融资计划也可能在近期推出。这种“新股恐慌症”可能是新年第一个交易日股指下探的主要因素。

　 此外，上市公司非流通股转让从今日起开始正式通过深沪证券交易所办理。该规定从去年12月一出台就被认为是对市场的“绝对利空”。

　 根据沪深股市2004年全年交易统计数据，2004年上证综指下跌15．4％，深证综指下跌16．59％，两市流通市值减少1489亿元，损失11．3％，加上新股发行等因素，流通股股民的平均损失应在15％之上。同时，沪市股票平均价格为5．53元，下跌22．57％，深市股票的平均价格为5．51元，下跌20．44％。分析人士称，这说明随着股指的下跌，市场价值中枢明显下移。

　 截至2004年底，两市上市公司总数为1373家，上市股票1459只（有的公司同时有A、B股），新增股票88只，其中深市中小板占了38只。从筹资额看，沪市全年融资456．90亿元，比2003年减少18．55％，其中IPO融资237．24亿元，减少47．69％。但随着中小板的出台，深市的融资功能大幅度增强，全年融资134．48亿元，同比增加163．69％。两市全年融资总和为590亿元，其中中小板融资91亿元。

　 有分析人士称，目前股指点位有可能再进一步探底。而近期将召开全国证券期货监管会议，管理层是否会出台激励市场信心的措施，将对后市走势产生重要影响。