东欧经济衰退或将引发第二波金融危机
欧洲新兴经济体面临严重衰退
国际评级机构穆迪日前有关“欧洲新兴经济体衰退严重”的最新风险提示报告，引发了国际上对东欧经济拖累欧洲银行业，进而引发以欧洲为主战场的第二波金融危机的恐慌。
这一风险揭示报告认为，欧洲新兴经济体的衰退情况可能比其他地区更加严重，因为这些经济体存在很大的贸易失衡问题，这可能导致该地区的银行评级被下调，并连累其西欧同行。
近几年来，由于在地租、人力资源、税收政策以及地缘等方面的天然优势，东欧成为西欧银行及投资机构最为钟爱的投资目的地。
一方面，东欧凭借西欧的投资，获得了经济腾飞的必然资本；另一方面，西欧投资者也在这些新兴经济体获利颇丰。2007年，东欧地区甚至取代亚洲成为吸引外资最多的新兴市场，当年全球投资于新兴市场的7800亿美元中有3650亿美元流向了东欧，其中大部分购买了银行债券等金融产品。
然而，2008年底爆发的全球金融危机，使这种形势发生了逆转。去年，由于美国房地产泡沫破裂导致投行崩溃，进而导致全球金融系统性的危机。在危机的阴影下，西欧金融机构投向国外的资金纷纷外逃。
据国际金融协会预计，西方银行今年将从新兴市场撤出约610亿美元的资金，去年为净流入1670亿美元，2007年更是达到净流入4100亿美元的创纪录水平。而东欧新兴国家受创最为严重，预计有270亿美元流出该地区。
众所周知，东欧国家银行业被西欧国家高度控制。尤其是意大利、奥地利、瑞典和比利时的银行对中东欧影响力最大，拥有这些国家银行份额的80％。斯洛文尼亚、爱沙尼亚的银行系统几乎100％由外国银行控制。
外资撤离在东欧引发系统性危机
外资的大量撤离，在东欧国家导致了系统性的危机。首先，投资人信心的丧失，使对外国资本依赖程度过高的东欧，一下陷入资金紧缩状况，股市急剧缩水，融资难度大大增加，面临实体经济衰退危机。有专家估计，外资突然撤走将使得东欧的经济产值在今年暴跌10％。
其次，随着融资套利交易平仓和资金的大举撤离，东欧国家货币大幅贬值。穆迪的报告称，2009年至今，一些国家的货币短短一个多月的“缩水”幅度几乎可与2008年整个下半年相比。
该地区本币贬值幅度最大的国家依次为波兰、匈牙利和俄罗斯，对美元汇率的下跌幅度分别高达21％、20％和17％；而在去年下半年，上述3种货币对美元的贬值幅度则为28％、21％和20％。
第三，由于经济衰退和货币贬值，东欧国家偿还外债的成本大幅增加。而东欧国家的外债所占本国的GDP比率，却高得惊人。穆迪报告指出，2008年每个东欧国家的外债／GDP比率都高于50％。拉脱维亚为135％，居9国之首，保加利亚、匈牙利、爱沙尼亚等国也高于100％，相比上世纪末遭受亚洲金融危机冲击的亚洲国家还要高出很多。
目前，东欧国家外债总计约1．7万亿美元，超过了该地区2008年GDP。其中，多数借款将在短期内到期，今年东欧银行面临4000亿美元还款或再融资压力，相当于该地区GDP的三分之一。而还债成本的增加，对这些国家无异于雪上加霜。
除此之外，由于受欧洲国家市场需求减少，以及金融危机以来各国贸易保护主义抬头的影响，东欧对西欧出口急剧减少，这对外贸依存度较高的东欧也是一个重大打击。
西欧将受到东欧金融危机的拖累
面临综合性的金融和经济危机，东欧国家对西欧金融机构贷款的违约风险大大增加。专家预计，未来一段时间内，违约事件将出现集中爆发的现象。
东欧的违约，对西欧已经陷入困境的金融体系又是一次重大打击。因为一些西欧经济体对东欧进行了巨额放贷，如奥地利银行向东欧地区的放贷量相当于本国国内生产总值的70％，而瑞士的银行向高风险国家借出900亿美元，相当于瑞士国内生产总值的近五分之一。许多人认为，东欧国家的违约，将是压死西欧金融体系这只“骆驼”的“最后一根稻草”。届时，第二波更为严重的金融危机有可能诱发。
本报北京2月24日电