手术方案初定 通用汽车蹒跚启动再生之旅
当地时间6月1日中午，美国总统奥巴马宣布：政府将向通用汽车公司再追加300亿美元的注资，并将持有未来通用60％的股份。通用也同时宣布说，正式依照美国《破产法》第十一章申请破产保护。
世界制造业企业中曾经最辉煌的代表，终于在这场全球金融－经济风暴中堕入脱胎换骨的“涅槃”轮回。
昔日自由企业的标杆即将成为美式国有企业的活标本
通用汽车公司1日向纽约南区美国联邦破产法院申请破产保护。这是美国历史上第四大破产案，也是美国制造业最大的破产案。
根据美国政府的计划，通用汽车公司将通过破产保护实现快速重组。为确保通用在破产保护下继续运营，美国政府将再向通用提供大约300亿美元的资金援助。通用将通过破产保护程序，将其主要优质资产出售给新成立的通用公司。
这是继布什政府去年对通用注资近200亿美元之后，奥巴马政府再度加码向通用注资。
在新通用公司中，美国联邦政府持有60％的股份、加拿大政府持有12.5％的股份，汽车工人联合工会持股17.5％，债权人将获得10％的股权。
通用汽车将在政府控制下着手破产重组，重组过程预计将持续60天至90天。
手术方案几经磨合
2008年，经济衰退和信贷萎缩令通用遭受重创，美国国会批准向通用提供巨额紧急援助款，通用迄今已从美国政府累计获得194亿美元贷款援助。2009年，美国政府任命弗里茨·亨德森为通用新的首席执行官，并要求通用6月1日前提交政府满意、工会和90％债权人认可的重组方案，否则只能破产重组。
如何化解巨额债务是困扰通用重组的重要难题。4月27日，通用推出了债转股方案，即通用的债券持有人用约270亿美元的无担保债权换来重组后的新通用10％的股权。然而这一方案遭到众多债权人反对，双方谈判27日宣告破裂。
美国财政部次日提出，通用债券持有人在获得原有10％股份对价基础上，可以较低价格购买新通用另外15％股份的权利，即在通用市值达到150亿美元及300亿美元时各增持7．5％的股份。
美国政府此前限定的重组期限6月1日到来之前个小时，通用方面终于有54％的债券持有人投票通过了几番磨合的“债转股”方案。与此同时，全美汽车工人联合会（UAW）也与通用公司达成“削减成本协议”。这些最终为通用申请破产保护、实现快速破产重组并获政府注资铺平了道路。
种种沉疴 一言难尽
通用汽车公司成立于1908年9月，曾是世界上最大的汽车制造企业，在2008年以前曾连续77年蝉联全球汽车销量之冠。
一个持续了整整100年的“美国梦”，一个曾经称霸世界70多年的制造业领头羊，何以从一个辉煌的帝国疾速沦为颓败的“难民企业”？何以由道琼斯指数的龙头成份股堕落到股价不值一美元？
毫无疑问，席卷世界的金融危机，是通用帝国走向衰亡的最直接原因。因为美国汽车业对贷款依靠程度非常高，金融危机之后的信贷紧缩便使通用的销售遭遇了寒冬。2008年，北美汽车整体销售量比上一年下降了20％。
其实，即使不是被金融危机这最后一根稻草压垮，通用帝国当年的无限扩张之路也早为其日后崩溃埋下了伏笔。
通用公司一直是企业兼并的高手。1908年通用汽车公司成立后，最初只有“别克”这一品牌。随后的二三十年间，凯迪拉克、吉姆希、雪佛兰、悍马、土星和萨博等陆续成为通用成员。
过度迷信规模效应，也使通用忽略了技术创新和转型的重要性——尤其是到了上世纪90年代。一个最简单的例子就是，通用生产SUV，比它在底特律的另外两大竞争对手整整晚了5年。
此外，规模过大，企业福利过高，也使通用的劳力成本大大高于其同行对手。有数据显示，通用每名员工每小时的生产成本为73美元。而在近两年取代通用而成为世界第一的日本丰田汽车公司，成本则为48美元。
最为重要的是，近几年来能源价格不断攀高，当绿色环保已成为世界潮流的时候，通用似乎没有把握到这一时代脉搏，仍未放弃其“更大、更快、更重”的汽车生产战略。去年石油价格达到历史最高点时，市场上耗油多、价格高的通用车，已经不是日本省油型小车的对手。
脉象紊乱 难保术后结果
“帝国”末日来临之际，在政府、企业、工会以及纳税人的博弈过程中，似乎人人都面临着两难的抉择。
汽车工业长期以来是美国的经济支柱。通用帝国的轰然倒塌，是“美国梦”不能承受之重。
美国政府是不愿意看到其曾经垄断世界的汽车工业最终被别人蚕食的。这也是为什么总统布什、奥巴马都必须出手救助通用的根本原因。但正如奥巴马所说，“复苏美国汽车工业，需要付出史无前例的巨大力量和资本”。
政策投入的总共500亿美元资金，是否真如预计的那样可以在5年内“回本”？纳税人的钱是否又填进了黑洞？通用以及美国的汽车企业还能不能盘活？种种疑问半年前就已提出，今天以后更难消散——而且恐怕质疑声会日益强烈。
而且，全美汽车工人联合会未来的声音与动作也是个巨大悬念。为了避免通用彻底破产、保住员工的就业机会，工会方面最终投票通过了对通用汽车公司的让步协议。联合会主席盖特芬格认为，工会做出了“非常痛苦的牺牲”，“新通用”公司对员工的支出将大大减少。即便如此，通用仍将裁减4万多名员工。全美汽车工人联合会是美国产业工会中的巨头，对劳联－产联、对社会、对舆论、对选票、对国会与政府都有巨大的影响力，当然也就对通用的前途保持着必然的影响力。
再度辉煌 一个没谱的理想
据透露，破产保护之后，通用将在接下来两至三个月内重组，保留别克、凯迪拉克、吉姆希、雪佛兰4个优质品牌，剥离“坏账”，“以干净的资本结构和轻便的劳工合同重新面世”。
但通用这一庞然大物是否能在这么短的时间内完成重组？谁来接盘？目前远未确定。
更为重要的是，重组之后，“新通用”能否完成真正转型，生产出“更优良，更受欢迎”的产品？浴火重生之后的涅槃，是通用劳资各方、上下关联产业、地方政府和联邦政府的憧憬。但有一个各方目前有意回避谈论而且也确实谈不出个所以然的根本问题是：怎样实现通用的涅槃式再生？而这一问题的前提是一个谁都在想却更不愿开口的大问题：通用及美国汽车企业还可能重现辉煌吗？
当然，毕竟还是有人坦然说破了这一问题，而且这是一个美国人，一个美国的经济学家。
2008年诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼不久前说过，通用乃至整个美国汽车业或许真的到了即将消亡的时刻。
本报华盛顿6月1日电