冰点时评

周俊生

    地王再现京城，令国人哗然。财大气粗的央企一掷亿金，为已经高居不下的房地产市场再添了一把干柴，已经成为众矢之的。地王的出现，有着内在的经济冲动，当拍卖槌落下，北京市政府就在一天之内获得了143.5亿元土地收入，而央企则通过这种“攻城略地”的战役，牢牢地占领了中国房地产市场的制高点。那么，商业银行在这中间又担当了何种角色？

    面对雄起的地王，必须正视一个现实，它的出现，其实有着坚实的市场基础。地王不是脱离市场现实、飘浮在空中的一个“太虚幻景”，而是由不断走高的房地产市场一步步垒起来的。而我国房地产市场之所以会形成今天的乱象，银行信贷的支持显然“功不可没”。

    去年，随着适度宽松货币政策的执行，银行信贷出现了爆发式增长，全年接近10万亿元的信贷规模，相当于过往三四年的新增量。在遭受全球金融危机的背景下，这么多的信贷是不可能为实体经济所消化的，因此它们的流向一直受到怀疑。尽管金融监管当局一再强调严禁信贷资金流入房地产市场，但由于缺乏有效的制度约束，在地方政府的支持下，信贷资金流入房地产市场，其实只是一个公开的秘密，否则，大规模的信贷资金就成了空中楼阁。

    最近一二十年来，我国的银行储蓄一直快速增长，仅以今年2月的数据来说，据人民银行网站公布，到当月底，人民币各项存款余额已经达到62.25万亿元，同比增长24.97％。如此高的巨额存款放在商业银行，给它们带来的不完全是“利好”，而且是沉重的利息支付压力，商业银行只有把这些存款贷出去，才能赚到存贷利息差之间的利润。但是，对于商业银行来说，如何保证信贷资金的安全，却是一个颇费思量的问题。在金融危机爆发之初，我国推出了适度宽松货币政策，这个政策的本意是为了扶持困难重重的中小企业，加大投资力度。但实际的情况是，真正投向中小企业的信贷资金，在近10万亿信贷规模中只占10％左右的比例。因为中小企业的运营不够稳定，向它们放贷虽然满足了政策的一时之需，却给信贷资金带来了很大的风险。相比之下，房地产市场由于其可靠的增长性，已经成了一条相对安全的放贷渠道。因此，当货币政策开始宽松的时候，特别是当国家政策在2008年底一度曾经产生了扶持房地产市场需要的时候，商业银行向房地产开发商放贷，也就成了一种必然的选择。

    房地产市场成了一条安全性最好的银行信贷渠道，它给出的信号是很丰富的。从深层次来说，它说明我国经济结构失衡的问题已经十分严重，外贸受阻，内需不活，银行缺少能够有效消化其不断增长的存款压力的放贷通道。而更为严重的是，这一情况说明，房地产市场已经“成功”地绑架了中国经济，它不仅使地方政府可以无视中央政府的市场调控决策，不仅使央企可以继续肆无忌惮地争当地王，而且也使商业银行心甘情愿地与房地产开发商站在一起，成为它们有力的支持者。

    很显然，要改变我国目前房地产市场的状况，可取之道是加强金融监管，从源头上切断商业银行对房地产市场的支持。可以想见，即使央企成为地王的所用资金完全是自创利润，没有用商业银行的一分信贷资金，但是，当银行信贷真正放弃了对房地产市场的介入，那么，房地产市场自然无力支撑目前的高位，地王也就失去了市场基础，成了一个名副其实的“太虚幻景”。

    但这样做的一个现实问题是，对银行信贷采取强制手段加以监管也许不难做到，但是，银行高居不下的储蓄资金如何寻找一个安全而有效的放贷渠道，却不是政府的强制手段能够奏效的。由此可见，解决房地产市场的问题，决不能仅仅围绕这一个市场来开药方，而是需要加强经济结构调整的力度，使我国经济能够得到均衡发展，让银行能够寻找到多方向的投资渠道，有条件摆脱对房地产市场的过度依赖。这样，房地产市场也就可以渐渐回归理性，成为一个既能解决绝大多数民众安居问题，又能让部分投资者进行房产投资的市场。