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2010年11月8日 星期
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感性财富

感慨创业板“年考”

汪东亚

中青在线-中国青年报 2010-11-08 [打印] [关闭] email推荐:
    到今年10月底,创业板正式运行一周年。跟一年前相比,创业板的“座上客”仍然不少。作为“十年磨一剑”的产物,她集万千宠爱于一身,平均每两天催生一个亿万富翁的能力也让人叹为观止。出场时热闹的鞭炮和锣鼓如今退去,再去认真打量舞台上这位满身华彩的“新角儿”,人们更多了几分冷静的思考。

    根据上市公司三季报预告统计,创业板公司的业绩成长性甚至远不如中小板上市公司。另外,创业板一年来腐败案频发,“挂羊头卖狗肉”虚假包装概念、东拼西凑经营利润、高管离职套现暗潮汹涌等现象都颇受诟病,一项项都是“减分项”,创业板“年考”成绩实在与当初人们的期待有点远。

    失望和悲观是人们的直观情绪反应。创业板如今像一个出错的演员一样,手足无措地站在聚光灯下的舞台上,剧目开始并不久,台下的观众已经开始喝倒彩。不过,也有人很同情它。马云说,创业板本身也是创业者,不要对它有过多苛责。也有人说,不要因为创业板公司中存在欺诈和泡沫,就对创业板进行全盘否定,否则,这便是“泼洗澡水把孩子也泼掉”。

    可是,明知创业板存在诸多问题,就应该痛定思痛把原因找出来,就应该把创业板身上的泡沫、腐败和欺骗这些“脓肿”都割掉。指责还是其次,合理的退出机制才是亟待亮出的达摩克利斯之剑,大浪淘沙末位淘汰是最好的奖惩,要知道,还有无数的小企业“嗷嗷待哺”着呢。

    创业板肩负为“高成长性”中小企业融资的使命,把人们的胃口吊得高高的,财富像水一样流入创业板,“创业板”成了“造富板”。创业板如今患上高发行价、高市盈率、高超额募资比例的“三高症”。

    就算是一个有无限潜力的创业公司,面对上市之后一夜之间送到手里数亿元的资金,恐怕决策者也会无所适从。一些上市公司竟陷入“有钱不会花”的“幸福烦恼”,其中有些公司要么一掷千金购买办公楼、建公司总部,要么干脆存到银行吃利息。人们不禁要问,这就是创业板的价值吗?这不仅是对稀缺的社会财富的浪费,更是错失打造自我核心竞争力追赶世界一流的天赐良机。

    除少数个股,创业板目前平均市盈率仍高达64.6倍。即便是被坊间预测为创业板退市第一家的网宿科技,市盈率也高达109倍,市值高达31亿元。难怪专业人士评说创业板透支了未来,只有交易性机会,却没有投资价值。

    人们很容易把美国纳斯达克摆到创业板前面去做参照。纳斯达克依托互联网风生水起,有英特尔、谷歌、微软这样的新星闪耀的企业,可是创业板呢?更像是主板克隆出来的,制度和模式沿袭主板。创业板上市之前是“山寨板”,上市成了“杀猪板”,目前是“跷跷板”。一年来,创业板的股价像是在玩蹦极。创业板似乎已经忘记了出发之时的使命,如今漂浮在资本海洋的浪尖上,让人看着就心惊胆颤。

    期待创业板能够成为创新型、高成长性企业的摇篮和孵化器,如今更需要考量的是,创业板万不可堕落为圈钱板。当务之急,创业板应该拒绝浑水摸鱼者,对鱼龙混杂的局面应该痛下决心推出退市制度,让业绩大滑坡、内部治理混乱、创新力严重缺失的公司自动出局,力促信息披露透明化,真正担负其自身的责任。

    

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