杭州宋城“旅游演艺”发展之忧
应该承认，杭州宋城上市，政策利好和政府扶持的宏观要素是一大主因。今年3月19日，中宣部等9部门发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，要求大力发展多层次资本市场，扩大文化企业的直接融资规模，探索开展文化产业项目的资产证券化试点。7月23日，国务院下发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案的通知》，积极鼓励符合条件的旅游企业在中小企业板和创业板上市融资。短短100多天之后，杭州宋城便华丽登场，上市成功。
宋城股份的主营业务是主题公园，旅游文化演艺的投资、开发和经营。其主要业务板块为：文化类主题公园宋城景区（核心产品是《宋城千古情》）、游乐类主题公园杭州乐园（核心产品是《杭州之夜》）。旗下有三大子公司，2009年主营业务净利润，宋城艺术团4419.03万元。杭州乐园1595.41万元。直销公司239.14万元。
由于资源不具备稀缺性以及区域垄断性，杭州宋城主营业务的设置，不仅单一，而且刚性不足，较为“脆弱”。和杭州宋城类似，同为主题公园模式的上市公司，还有云南旅游和大连圣亚。
云南旅游的主营业务设置为三：世博园营运（占比18.72%），商品房销售（占比73.32%），清洁花卉等配套收入（占比7.96%）。这种业务设置适度多元，相对合理，核心业务板块较为刚性。云南旅游在景区内采用“观光景区+旅游购物+休闲度假”的经营模式，重点开发旅游购物、特色餐饮、度假酒店和其他休闲度假项目，推动形成复合型的经营收入结构。而杭州宋城景区，2009年的景区门票收入3958.94万元（占比21.10%），景区和演艺联票收入14755.13万元（占比78.65%），景区商品销售收入仅为45.77万元（占比0.25%），购物消费比例过低，观光游玩比例差强人意，产业链延伸严重匮乏。
大连圣亚项目所在地为大连和哈尔滨，深度依托大连夏季海滨旅游和哈尔滨冰雪旅游的区域品牌，而杭州区域品牌是西湖，有力依托西湖品牌的演艺作品是《印象西湖》和《西湖之夜》，它们恰恰是《宋城千古情》最主要的竞争对手。
“旅游演艺”的增长方式单一乏力，需要格外谨慎看待。宋城景区主营业务收入的增长，2008年20.84%，2009年32.41%。看来强劲的两位数增长率，原因有三：第一，提升票价。2008年3月，宋城景区将团队联票提高了20元/人，同年10月，将散客票价提高了60元/人，今年3月，在散客和团队票价分别新增了两档较高的票价，并提升了部分原有票价。当游客人次下降，便提高票价来保证收入增长。第二，依赖游客人次的增加。第三，政府拨款的相关补贴。
2011年6月，西湖将进入世界遗产最终评审阶段，成功指日可待。2014年预计上海迪斯尼乐园将建成开放。由此，宋城转型的时间非常有限。继续做强“旅游演艺”板块，同时，摆脱对“旅游演艺”的过度依赖，培育新的业务增长点，加快适度多元化步伐。上市不是目的，却是历史性的发展契机，宋城股份若能成功转型，将给中小旅游企业提供积极的样板。
（本文有关杭州宋城的数据，均来自《宋城股份招股说明书》，云南旅游和大连圣亚的数据，均取自两家2009年年报）