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一轮连续九周的上涨行情将龙年股市的阴霾一扫而尽。但如果市场被“神龙摆尾”的热闹冲昏头脑，牛市的美好前景也可能被透支。
牛市还是“牛屎”
春节前最后几个交易日通常是投资者较为谨慎的时刻。而在龙年之尾，配置了几只航空类股票的股民曹先生还是按捺不住激动。看着连续拉升出七八个涨停板的陡升曲线，他兴奋地说：“军工崛起国家才强大，强大的国家才能有牛市！”
龙年中国股市跌宕起伏的行情大戏，确实在航空军工类股票上体现得相当充分。如果投资者在去年12月市场最为青黄不接时入手，两个月内就可能赚3~4倍。
先抑后扬的欣喜体现在整个龙年股市的走势中。即便上证综指一度创下1949点的新低，但随后的反弹速度却超出了一般人的预料。地产、银行、基建、机械制造、有色、环保等蓝筹股，在龙年的“翘尾行情”中表现抢眼。而由于钓鱼岛等外部事件影响，航空类军工板块则成为“最耀眼的明星”之一。
很多投资者还沉浸在过去两年A股市场“熊霸全球”的悲痛中，因而对这突如其来的上涨很不适应。有股民过于兴奋，甚至在微博上晒出了新年炒股宣言：“卖掉房子抄底，不给我翻倍死了都不卖！”顺便还附带一张卖房协议图片。有私募基金经理也禁不住出来忽悠“卖房炒股”，“要在龙年最后的楼市疯狂中离场，在刚刚苏醒的蛇年股市入场”。
几乎沉寂了两年的知名股评人张卫星又出现了。他在一期股评节目中，与另外几位股市“名嘴”辩论眼下的行情到底是“牛市”还是“牛屎”。
英大证券研究所所长李大霄曾说上证指数2132点是“钻石底”。当去年股市跌破该点位的时候，这位股评家出来澄清，他所说这个点位是“绩优股的钻石底”，同时也是“垃圾股的暂时底”，也就是说，有些好股票跌到此为止，而有些差股票则远未到深渊。
而张卫星揶揄他说，“从2132点到1949点，60%～70%的股票跌得稀里哗啦，损失非常大”，在这样的“钻石底”介入，“你买完以后能睡得着觉吗？这一点需要大家去思考。”他以此警告投资者，虽然在蛇年春节前收到了“大红包”，但2013年中国股市仍可能遇到黑天鹅现象（特指不可预测的突发灾难），目前的大盘底部还需要确认。
张卫星的警惕是有道理的。正如他“自揭老底”所言，在2008年的黄金大牛市，他是最早下注黄金牛市的，“很少的钱赚了一个多亿”，本来到今天应该“身价有100个亿”，可惜后来遇到了黑天鹅。据称，他这些年一直在研究相关问题。
被称为“空军司令”的证券分析人士侯宁，在龙年之尾改变了判断方向，他认为牛市确实来了，并一改从前的口径，规劝股民“放心炒股”，至少在2013年四五月前“可以暂时把风险放下”。这位一向认为只有“远离这个市场”才能冷静观察的学者型股评人，现在似乎想要离股市更近一点。他嘴里说着，“不要匆匆忙忙跟着别人走，也不要匆匆忙忙想着非要短期获利”，但就像张卫星一样，在行动上他却不再甘于寂寞。
只有“空军总司令”韩志国还在大声疾呼，“根本不可能有牛市”！他表示，“一个少数人发财，多数人亏损，加剧两极分化的市场，它注定是一个邪恶的市场。”
韩志国去年预测上证指数将要下跌到1600点以下，引起很多争议。私募基金经理邹涛最近同他“约赌”：如果指数在2013年重上3000点，就要求“韩先生”在北京长安街裸奔100米；如果跌破1600点，其本人拿出150万元人民币捐给公益事业。
刚刚经过两个月的上涨，股市的热度已经开始升温，甚至“辱骂和恐吓”也开始泛滥了。
“过冷不行，过热也不行”
争论归争论。应该看到经过一轮漫长下跌之后，中国股市确实蓄积了上涨的强大动力。国信证券的研究认为，1949点以来的行情具有明确的上涨主线，以低估值的银行股板块和城镇化投资拉动的板块最为明显。银行板块两年来市盈率远低于大盘，在股市中占有三成权重份额，在行业规模不断膨胀和高速增长的背景下，其价值回归过程无疑将带动股市向上。
同时，新型城镇化在拉动内需和刺激消费的过程中被提高到新的战略高度，在此背景下房地产板块及相关板块也逐步走强，成为推动股市上涨的“主力军”。
还需要关注的是长期资金的入市。据证监会披露，2012年12月证监会向6家境外投资机构发放了QFII（合格境外机构投资者）资格，这使QFII总数达到207家，而内地证券公司和公募基金公司总和才196家。境外资金进入中国股市的通道一直在扩大。
国信证券发展研究总部总经理何诚颖认为，2012年被业界誉为我国资本市场对外“最开放”的一年，境外资金增速加快并纷纷布局处于低位的股市，是年末行情到来的实质性力量。
把中国股市放在全球经济的变局中观察，扩大并巩固这个资金“池子”是大方向。这也是一年多以来证监会主席郭树清各类“新政”的着力点。
据统计，郭树清上任以来公布的各项政策、办法达70条之多，几乎接近尚福林在任期间数年的总和，内容涉及“新股发行的审核批准”、“打击炒新”、“严查内幕交易等证券期货犯罪”、“降低交易费用”、“拓宽养老金入市渠道”、“上市公司增加分红”、“完善主板及中小板退市制度”和“创业板退市方案”等多个方面。
业内人士指出，“新政”的大目标，是要将中国股市由“投机市”改造为“投资市”，吸引长线资金入市是很关键的环节。一边反思一边尝试，一边清理一边建设，一边“祛邪”一边“扶正”，这要求中国股市在“后金融危机时代”必须把握合适的节奏，“过冷不行，过热也不行”。
牛股是实干出来的
从这个意义上说，如果仅仅把股市发展理解成“指数上涨”，就过于简单化了。在“打基础”的阶段，市场需要一定的温度，但不能透支。因此，跌破2000点不意味着“新政”失败，反弹几百点也并不意味着改革就此成功。
对市场过于悲观预测并不可信。即便如今的上证指数点位与10年前不相上下，但与当时相比，沪深两市上市公司数量已经翻倍，总市值增长5倍，中国股市的基础已经越发深厚。同时，市场中蓝筹股票的市盈率处于历史低位，股市“泡沫”挤掉不少，投资价值正在显现。
不过更要看到，在中国经济长期向好的大格局中，转型的压力和挑战仍然是巨大的。经济学家赵晓曾说中国股市正值“弱冠之年”，这就是说中国经济如果不能度过青春期“成长的烦恼”，股市脸上一阵阵的“青春痘”就总会消除不掉。
有市场分析人士认为，中国经济以实业为本，长期看股市的发展必须基于中国实体经济的健康成长，尤其要放在产业升级和技术进步的视野下，只有中国企业和公司在全球竞争的市场中越来越具有竞争力，中国股市才有“张开翅膀飞翔”的力量。
投机思维曾让“股市是经济发展的晴雨表”的格言变成笑话，而从结果看，没有好企业和好公司以及它们可持续的盈利能力，股市上涨只能是一句空话，“吹得越高，破得越快”。
容易让悲观压垮，也容易让乐观透支。经过了龙年的大悲大喜，投资者也许应该对蛇年股市保持一点冷静。
有人说2012年最成功的战略投资人是史玉柱，他在市场低迷时入主银行股，显示了很大的胆识。有人问他投资秘诀，他回答说：“认真研究，一是该公司未来盈利能否持续理想成长？二是眼前股价被低估没？只要同时满足这两条就买入，买完，该干吗就干吗去。看不懂的行业，我不买；15倍以上市盈率的，我不买。”
股民曹先生则称，他看好的航空军工类股票，主要基于中国最近两年陆续有歼-15、歼-20等先进战机成功试飞，“这体现了上市公司的先进制造能力，牛股是实干出来的，不是空谈出来的。 ”
本报北京1月30日电
