资本市场或须背水一战

    借助微信的概念，腾讯股票最近在噌噌上涨。而在跌破两千点的国内股市里，股民只能望洋兴叹。不过最近的迹象显示，中国股民有望获得中国互联网公司高速发展的好处了。资本市场的政策也出现了松动，证监会主席肖刚最近撰文表示，改革创业板制度，适当降低财务标准的准入门槛，建立再融资机制；允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市。

    3月5日李克强总理在政府工作报告里指出，改革是今年政府工作的首要任务。要以壮士断腕的决心、背水一战的气概，冲破思想观念的束缚，突破利益固化的藩篱，要以经济体制改革为牵引，全面深化各领域改革。

    有分析指出，今年的政府工作报告里，凡是提到的都是能执行的，不能执行的不会出现在报告里。总理每句掷地有声的话背后，都有落实的步骤和措施。有心人会发现，在两会进行的同时，各种政策正在紧锣密鼓地推进。比如，政府工作报告里提出了国企改革的方向及路径，“发展混合所有制”是重头戏。在两会之前，中石化就宣布下游零售业务进入民营资本，这被认为是国企改革提速的标志性事件，之前10年民资想进入石油零售业务难如登天。在高层铁腕整顿中石油显示极强的改革决心后，石油石化的封闭大门终于开了一条缝。

    国内资本市场历来是政策市，被称为“国企提款机”，是财大气粗国企以及长袖善舞掮客的舞台。历次改革之后，上证指数仍然在2000点上下徘徊。2009年以来设立的创业板，本是为有潜力中小高科技公司和创业企业提供资金，但最终在创业板上活跃的，严格意义上的创业公司仍然很少，因为创业板秉承主板市场，依然实行审批制，想在创业板IPO，条件还真是不少：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%，最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。

    创业板成立之前，国内真正有潜力的创业企业，大多选择美国或者香港的资本市场，创业板成立之后，这种情况并未得到改观。在高科技圈里，一流的企业第一选择是走出国门，除了原始股东的要求之外，国外资本市场的低门槛、开放性也是重要原因。按照创业板现有的规则，这些企业即便有心选择内地上市，第一关就过不了。上市三年仍然亏损的优酷、人人等公司想在国内上市门儿都没有，这些暂时困难但前景光明的高科技企业却被美国人看好，一旦实现扭亏为盈，高科技企业都是会下金蛋的母鸡，敢于冒风险的美国人从中国公司的发展中获得股票增值和分红的双重利益。

    根植在中国经济基础之上的中国高科技公司，理应让中国股民分享其利益，创业板不但要放开财务标准，允许有未来前景但暂时亏损的公司上市，还要放开净资产标准，允许拥有高科技人才但并没有太多固定资产的创新公司上市。毕竟，WhatsApp只有50人的团队却卖到了190亿美元之巨，其固定资产几乎可以忽略不计，高科技人才这种不可估值的东西才是公司核心竞争力。

    再进一步的改革，就是放开审批制，推进核准制或者注册制，只要满足条件的公司一律放行。在资本市场改革上，我们不是走得太快而是走得太慢了。主管部门藏着掖着名为改革实为部门利益和既得利益声张的举动屡见不鲜，如“老股转让”等匪夷所思为既得利益张目的举动，却被称为“改革”措施。

    改革刀刀到肉，利益集团喊痛。不能排除有专业经济领域官僚部门顶风作案，在公众难以关注到的地方搞小动作，但群众的眼睛是雪亮的，高层的意志是坚定的。改革进入深水区，背水一战即将开始。