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李卉刚把自己的“麦客”项目放到股权众筹的网站上，不到一天的时间，就以0.84%的股份众筹到200万元。即便有预期，这种融资方式还是出乎她的预料，“太快了”。
股权众筹这一创新的股权变现方法一出现，舆论认为其会成为“中国资本市场的新五板”。伴随着京东、平安、阿里、36氪等重量级玩家进入市场，认购金额77亿元的最大一笔股权众筹融资金额出现，股权众筹未来的空间备受期待。
6月16日，国务院公布的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》中，第十条明确提到：“引导和鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资试点，加强风险控制和规范管理。”从逐步推进的政策到市场愈发的热度，股权众筹已经成为资本运作市场的新选手。
不仅可以灵活融资，还能扔到市场上检验
融资太慎重，上市太遥远，新三板太激烈，合并收购要靠缘分。对创业公司的股权所有者来说，股权众筹吸引力主要在于它是一个快速、灵活、不影响公司发展的股权变现方式。李卉坦言，这次让出0.84%股权的目的是让一位早期投资人取得回报。
可创业公司的目的不仅于此，股权众筹除去融资手段简单快速之外，更多人看重股权众筹的“附加值”。 李卉选择的是刚上线的36氪股权众筹，可以增加项目的影响力，能够使得较为封闭的投资者市场迎来活力，带动估值市场化。
在大姨吗的创始人柴可看来，这也是创业者的机会，在第一线接触行业的动态和脉搏的创业者能够成为投资人，或许会实现财富自由。
现在市场有足够多的选项，比如36氪股权众筹的特长是具备完善创业生态，并聚集了好项目，京东的特长是品牌价值，天使街是最早的股权众筹平台。
能让投资翻倍，也有血本无归的风险
既然是“众筹”，自然会引入多个投资人掌控股权，各平台推出的配套玩法同样惹得投资人关注。
目前各平台的操作手法大致为：项目投资人决定股权释放比例，再由专业团队或者核心投资人进行筛选项目，将项目上线进行融资，有领投人带领众筹股东购买股份，平台进行投后管理。
在估值方面，以“麦客”为例，上线36氪股权众筹平台估值4000万元，主要是因为去年年底进行A轮融资时估值为2000万元，在各项指标翻了5倍以上之后，36氪即同意将估值翻倍。
决定投资人能否获利的是退出机制。36氪CEO刘成城介绍，目前退出机制仍像传统投资一样，在被并购或上市时推出。这意味着，股权众筹并不会像股票一样能迅速退出。但是，部分“东家”众筹项目已经打算登陆新三板，正在尝试新的退出模式。
此外，由于公司的发展周期长，股权获利的周期也在增加。虽然时间漫长，但一位股权投资者曾说：除了股权投资，可能没有什么其他的理财方式可以让你的投资得到倍数的增长。担忧者同时出现，公司未来发展千变万化且成功率低，股权投资仍然风险较大。
在具体操作方面，中国人民银行金融研究所所长姚余栋对股权众筹提出一套“54321”方案：“5”就是指将股权众筹打造成为中国资本市场的新五板；“4”则指按照公募、小公募、大私募、私募四个层次来划分股权众筹的投资者；“3”是依据项目融资规模，将众筹分为种子众筹、天使众筹和成长众筹三个层次；“2”是众筹平台不设资金池、不提供担保，打破刚性兑付；“1”就是一条红线，股权众筹不能突破相关法规规定的股东人数不超过200人上限。
即便把投资的门槛降低，但股权众筹仍然是中产阶级的游戏。记者发现，多数股权众筹平台设定的门槛需要任意满足其中一个条件：年收入30万元以上、金融资产100万元以上、有过多次投资经验。
现在下结论为时过早
几乎每一个上线的股权众筹平台，都以速度和金额刷新着人们的认知。专业老牌投资人的捧场也增添市场信心，天使汇在2011年上线时就有700多位投资人，36氪股权众筹平台上有包括经纬、红杉等15家机构组成重量投资机构联盟，以及60位投资人组成的领投人联盟。
京东金融副总裁金麟透露，截至6月16日，上线仅一个月的京东股权众筹平台“东家”的各类股权融资项目的融资额达2.66亿元。刘强东对股权众筹寄予期望，希望京东以后一半以上的收入，都来自京东金融，京东金融的新内容便是股权众筹。
不断的利好政策为股权众筹的未来增添信心，市场热度逐渐升温，玩家各显其能，然而下结论还为时过早。
无论未来会如何，李卉认为股权众筹的出现是和传统融资不一样的途径，可以增加股权交易的灵活性。
DCM中国董事合伙人卢蓉认为，股权众筹使得未来的投资去中介、去平台、且更个性化，使得VC受到民众的监督，也会去掉很多不规范的行为。
本报记者 陈璐
