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全文复制外媒认为，中国股市过山车般的表现，与股民结构有密切关系。而股市里的弄潮儿不仅有耄耋老人，也有正在成为社会中坚力量的“80后90后”。
老年人成为股市“代言人”
不知何时起，老年人成了中国股市的形象代言人。外媒对中国股市报道的配图，通常是头发花白的股民坐在交易大厅红红绿绿的显示屏前。形势好的时候，这些上了年纪的投资大军“全体出动”，兴高采烈；形势不好时，照片上的人就垂头丧气。
多数对中国股市的分析报告认为，股市过山车最主要的受害者就是退休人群。
北京东直门证券交易大厅内，总是聚集着一群退休的大爷大妈，如同夕阳红俱乐部。一名不愿透露姓名的老太太自称快80岁了，在股市5000点时携两万元入市，如今损失了2/3。她对英国《金融时报》诉苦时带着哭腔：“我想把损失的钱赚回来，然后再也不进股市了。”
她认为很多方面都该为自己的损失负责，“好多媒体都说股市要冲6000点，报纸都是骗子”。
中国改革开放时，和这位大娘一样年纪的老人们半生已经过去，因此几乎没有任何与经济相关的知识储备。上海金融与法律研究院研究员聂日明告诉《金融时报》，“他们很容易上当”。
2014年6月到2015年6月，越来越多的投资者涌入市场，约85%的投资者并非专业的金融人士，而是受政策鼓励的个人。
分析人士认为，这些人中多数过于天真，执着地相信市场只会持续走高。有些股民看着朋友和家人进入股市便跟风而入，看到大家撤出则跟风而出。这种群体性心态会快速夸大市场的动静。
英国大通金融集团市场专家克里斯·维斯顿告诉英国广播公司（BBC），小投资者“本性就是因动力而兴奋”，“如果市场景气，他们感到必须加入其中以防错过机会，这种动力现在变低了，所以他们打算逃离”。
80后年轻股民迅速增长
老年股民的照片占领了媒体，却具有误导性。多家外媒认为，成为股市中最狂野力量的，并非白发苍苍的老者，而是他们没有经验的孙辈。
29岁的IT工程师罗端宜（音）自称在变幻莫测的股市中乘风破浪，游刃自如，他用1/3的积蓄炒股，6月初主动抛空，躲过了市场的持续暴跌。他认为对经济数据和政府政策，“要有自己的逻辑分析”，不然就是在赌博。
并非所有人都像小罗这样笃定。25岁的视频剪辑师金叶（音）将工作两年来的全部积蓄都投入了股市，却眼睁睁看着两万元的股本在六七两月之间蒸发了一半。“股市大跌前，人人都是专家。”她玩笑着告诉英国《经济学人》杂志。
《经济学人》援引中国股市监管机构的数据称，2004年，27.8%的股市开户人年龄在30岁以下，到了2013年，这个数字增加到了36.1%。2015年年初，股市上升期走到一半时，股民年龄的天平向年轻人倾斜得更厉害了。今年第一季度，新开设的800万个账户中，持有者62%在1980年后出生。相比之下，只有5%的新开账户属于55岁以上人群。
经历过2007年的股市大跌，上了年纪的人更警惕。而年轻人对经济低迷的记忆不清晰，又有更多可支配的收入，于是更容易将股市看作致富捷径。
年轻人冲动到借钱炒股
要客观评价年轻人涌入对市场的影响力，并不容易。
中国的年轻投资者通常受过良好教育。深证证交所的调查数据显示，81%左右的年轻股民有高中以上学历，比所有股民的平均数据高出13个百分点。但文化程度高并没让他们更善于选择股票。同一调查显示，44%的年轻投资者表示，他们买卖股票主要依赖朋友的建议。而所有股民的总体数据显示，只有1/3的人信赖别人的说法。
28岁的“柏拉图”在英国曼彻斯特留学时获得了这个昵称，然而，最近这位中国小伙没了哲学王的风范。经济学学位让他在北京一家医院谋到了管理职位，但没能让他在股市中幸免。
和很多同龄人一样，他本希望投资股市，能赶上中国经济发展的快车。2006年第一次炒股时，他还是大学生，现在很后悔没吸取当时的教训。“我太贪心，同学快进快出，2007年股市大跌前都抛了，我没听他们的，损失了很多。多亏我爸不肯再借我钱了，不然肯定赔得更多。”他告诉BBC。
“柏拉图”10年里对股市敬而远之，却还是没抵挡住2014年股市大涨的诱惑。他刚刚抛掉了一半的股票，售价只有买入时的一半。这本来是他在北京买学区房的首付款。“柏拉图”自嘲“像金鱼一样，只有6秒钟的记忆”。
他说，赔了这么多钱，“跳楼的心都有了”。不过希望战胜了绝望，他笃定政府会救市，因此只抛了一半股票，留下一半静观后效。这一次，他的教训是，“一定要长线持有，千万不要随大流”。
而经济学知识不足的人，入市原因更加唯心。比如在北京一家安全评级公司工作的金洁（音），目睹了上证指数在过去1年中上涨150%，达到7年来最高值，于是对股市产生了“很好的预感”。她甚至从别人忽略的信息中，看到了“买”的信号——国家主席习近平的生日。“6月15日是习主席的生日，又赶上股市开始调整，我就想，‘太好了，正是买入的时机’。”
金洁几乎是在股市的最高点买入的。6月12日上证指数达到5166点，随后的3个星期里跌了30%。金洁对《金融时报》表示，自己很后悔，今后都会远离股市。
交通银行的战略分析师洪浩认为，这么多新股民入市对股市的不稳定有推波助澜的作用。散户的交易额在中国股市占80%以上，推动了每日的价格波动。
此外，洪浩告诉美国全国广播公司财经频道（CNBC），年轻股民甚至冲动到借钱炒股。“他们对风险的估计不足，因此会过度使用经济杠杆。”
从技术角度讲，年轻人借钱炒股并不容易，因为政府给保证金融资设立了比较高的门槛，但网上的对等贷款和智能手机应用程序，已允许投资者通过较少的抵押获得贷款。而规范这些互联网借贷的法规却姗姗来迟。
从2010年开始，借钱投资变得容易起来，依旧是所谓的保证金融资，这种方式让不那么富裕的人也参与其中。
于是，投资和讨论投资，成为几百万人的消遣方式。
新一代股民“乐观坚守”
在中国，炒股很大程度上仍是“城里人的游戏”，BBC估计，眼前这场危机最多威胁到15%的中国家庭。同时，入市超过一年的长期投资者大部分没亏本，因此在状况变得扑朔迷离时，其中一些人选择坚守。
从6月中旬到7月中旬，股市暴跌1/3。历史上中国股民曾有过因赔钱上街游行的历史，然而，这一拨年轻股民对损失泰然处之。
金叶在股市开始暴跌时，做了两件事：不再穿她心爱的衬衫了，因为它是绿色的，然后她按兵不动，等待股市翻盘的时刻，“就和我把钱放在银行账户里一样”。根据目前股市的状况，重归牛市需要很久，但金叶说，她已做好了等上几年的准备。
对只有17岁的杰森·李来说，市场波动只是游戏的一部分。他告诉CNBC：“很多人只是盲目地随大流，我觉得那样不靠谱。”去年9月，他带着1万元的压岁钱冲入股市，信奉的是美国著名基金经理彼得·林奇的理论。“林奇说他看妻子在超市买什么，决定买哪只股票，他将股票与日常生活联系起来。”小李的叔叔是无人飞机爱好者，所以他买了一家无人机制造商的股票。在股市大跌前，他已赚了一倍，被朋友称为“巴菲特”。如今，这只股票市值蒸发了1/4，小李却不打算抽身。
今年25岁的苏州股民张先生也表示，他已在股市里“损失了一辆宝马Mini Cooper的钱”，但同样不打算抛售，因为“我相信习主席和李总理”，股市冲上6000点甚至8000点不是梦。他坚信，“股市年底之前就能反弹”。
中国股民中，散户超过了9000万。洪浩说，年轻人没有真正经历过市场低迷，因此将每一次调整都当做买入的机遇。他们流行的心态是，“我赔了那么多钱，得赚回来”。甚至有人正在筹措资金，准备通过借贷再次入市。洪浩表示，这并非好迹象，甚至会导致危机恶化。
本报记者 张慧
