投资先看人 人比模式重要得多

    做了多年“天使”，周伟丽的直觉一直很准。

    “光看这个人，就能判断他能不能做成事。”很多人这样评价这位掌管着40亿基金规模的女投资人。她“相中”并投资的项目大多数都拿到了下一轮融资，“很多项目的回报率都在20倍以上。”

    “我看1000个项目，往往只会投其中的5～10个。”在周伟丽看来，投资是一件非常理性的事情，她敏锐的直觉则是建立在大量的经验积累基础上的，“每个投资人都一定会有砸下钱交学费的过程。”

    为了让更多初涉天使投资领域的准投资人少走一些弯路，培育天津本土的投资人群体，近日团天津市委牵头举办了天津市首个青年天使训练营，联合国内知名创投机构安芙兰资本，邀请知名投资人出任导师、设立基金，对“小白”天使投资人进行专业的系统化培训。

    “没有好的投资人，好比鱼没有水，创新创业很难发展起来。”团天津市委副书记张炳柱说，目前天津出台了一系列鼓励创新创业的政策，各类创业大赛也层出不穷，然而一个不能回避的问题是，创业如何与资本实现有效对接，这是创业走向成功的重要一环。

    然而，比起北京，天津的专业投资人群体却远远没有建立成熟。“这必然会掣肘天津创新创业的发展速度。”张炳柱说，天津实际上有一定的需求，一批传统企业面临转型升级需要开辟新的领域，还有一些新兴企业家或是二代企业家也在寻找新的方向。

    “小白”投资人最难绕过去的三个坑

    有闲置资金，也有投资意愿，却不知从何下手，这是眼下不少意欲涉足投资领域的企业家的困惑。

    “选择什么行业？选择什么样的团队？我们都没有一个衡量的标准和规律。”女企业家张春玲是青年天使训练营中的第一批“天使”，她从原本从事的房地产行业转型做孵化器，发现并不像在从前熟悉的领域里那样游刃有余，最令她担心的是，“一旦在管理上或是市场中出现问题，如何能更专业和规范地把控风险。”她坦言，目前没有太多胆量进行广泛的投资，主要集中在初创型的节能环保类的中小企业，“我们也想关注互联网、智能化领域，但如何接触这些企业，如何进行甄选，还有很多困惑。”

    作为安芙兰资本掌门人的周伟丽，亲历了从经营实体企业转向投资行业的“华丽转身”，她很清楚，入门级投资人最容易犯哪些错误，作为青年天使训练营导师，她总结出“小白”投资人最难绕过的三个“坑”。

    首先，感情用事。很多刚入门的投资人特别容易相信熟人、朋友，看项目时往往为情所动，结果常常被忽悠。

    第二，盲目跟投。跟风，看别人投什么，我也跟着投什么，但自己并不知其所以然。当然，并非一味否定跟投，实际上“小白”投资人进入投资圈，跟着行业大咖投，或与牛人合投是一种非常不错的选择，但前提是必须要跟对人。

    第三，投机心理。有的人特别急功近利，恨不得投中一个就挣100倍、1000倍。然而据统计，入门级投资人大约90%都是不成功的，国外天使阶段投资的成功率仅有6%，扪心自问，这种概率你能接受吗？一定要能沉得下心，舍得砸钱学东西，每个投资人早期都有亏损史。

    投资先看人，人比模式重要得多

    高瞻远瞩的眼光、整合资源的能力、持之以恒的毅力。这是周伟丽眼中一个好的投资人必须具备的素质。

    无论是天使阶段，还是要求有良好财务数据、团队支撑、技术门槛、市场空间等的Pre-IPO阶段，投资的关键是投人，“人对了，模式可以调，其他不足之处也都能够补足。但人投不对，再好的项目也不会成功。”

    周伟丽比较偏爱这样的创业者：学历背景好、综合素质比较强、曾经主导过某一个部门或者某一个产品的全程运营。

    她举例说，曾投资的SOLO桌面项目，投资前她与SOLO桌面的CEO刘春河聊天，发现他专业性非常强，头脑非常聪明。另一个她投的明星项目“阿凡题”，仅和CEO陈李江聊了一两个小时之后，便决定投资。她看中的就是稳健的作风、清晰的思路和明确的规划。

    投后管理建立投资生态圈

    “要做一个好的天使投资人，不是有钱就行，我爱投就投。”周伟丽说，募资、投资、管理以及退出，这是一个完整的“生态圈”，即投后管理，“一个项目就好比一个孩子，不能扔在那儿就长大了，你得帮他调整模式，帮他完成A轮融资、B轮融资，以及对接各种资源。”

    好的投资人首先要会融资。“你的钱总是有限的，无论是天使轮还是Pre-IPO阶段，当钱快速投完以后，相当长一段时间并没有回报，这个时候会很尴尬。”她说，好的投资人必须要有较强的融资能力，让你的资金链保持平衡，才能可持续下去。

    还要随时对投资的企业给予指导，以及将来如何进行资本市场的运作。比如为被投企业提供战略指导、CEO-training、技术对接、融资对接、政策融资、税收筹划等一系列服务，帮助投过的创业企业快速成长。此外，还会做一些小的整合并购来加快企业的上市进度，包括如何合理避税，上市前后的定增等，这一系列的投后服务，都需要投资人帮助企业规划完成。

    “懂得如何退，是非常考验投资人的。”周伟丽说，好的投资时机，是在风口到来之前介入，而在大家都在竞相争抢的时候，做好悄然离场的准备，需要更前瞻性的眼光。

    周伟丽的经验是，做天使投资，一般选择会隔轮退出，如果你天使轮进去，A轮就跑出来了，那A轮进来的人会觉得是不是这个项目不好呢？”她的经验是，通常会隔轮退，比如说B轮，而且这个时候，收益也达到了更高的预期。

    没有投资人的创业都是空谈。在周伟丽这样的专业投资人眼中，哪里创业者多了，投资人自然都跟来了，“眼下天津正好有孵化准投资人的土壤。”她分析，天津有独特的区位优势，由于距离“中国硅谷”——北京非常近，随着北京的创业成本越来越高，不少创业者有意愿选择到创业成本更低的天津来发展。而天津传统行业企业家积累的资金，加之政府配套了一系列政策扶持，也让这里成为准投资人的孵化器。