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政府:支持而不控制,引导而不干涉
本土风险投资等待成长
2006年04月11日

本报记者 林洁 实习生 王丹阳

    “对于风险投资,政府应该是支持而不控制,引导而不干涉。”民建中央主席、全国人大常委会副委员长成思危在深圳刚刚闭幕的“第八届中国风险投资论坛”上表示,我国风险投资发展环境日趋改善,前景看好。

    根据国家统计局的一项问卷调查显示,2003年中国风险投资数量为325.3亿元人民币,2004年为438.7亿元,2005年为464.5亿元。当年实际投资数,2003年为 37.1亿元,2004年37.8亿元,2005年54.7亿元。特别是从2004年到2005年,实际投资数增长了44.7%。

    成思危表示,无论从风险投资总量还是投资实际投入来看,中国的风险投资均处于稳步增长期。除了提供很多引导、匹配的资金以外,政府还应有税收、有关的担保、补贴等方面的政策优惠。而风险投资发展的法律环境也正在不断改善。他透露,除公司法、证券法的修订外,现在全国人大正在考虑修订《合伙企业法》,将考虑有限合伙制的问题。目前,人大已经就此作了相关的调研和考察。

    对于我国创业板一波三折的发展,成思危认为,中小企业板现在不能停滞,要稳步往前推进。首先,先不降低条件,选择高技术为主的企业在深圳上市;第二,逐步降低门槛,扩大企业的进入;第三,条件成熟的时候,成立一个独立的二板市场。这样逐步形成跟纳斯达克类似的多层次的,由一、二、三板组成的一个多层次的资本市场。

    “如果IPO要扩容的话,应从深圳中小板开始。”成思危建议,首次公开募股(Initial Public Offerings,简称IPO )在目前条件下已成熟,深圳中小企业板已全部完成股改。如果每家中小企业融资两亿元左右,即使扩容50家,总计融资额也不过120亿元,市场有足够的承受能力。

    论坛上,德国慕尼黑大学技术与创新管理学教授Martin Haemming 表示,未来两年内中国将成为风险投资的注入大国。根据他在此次论坛上公布的最新研究结果,目前,中国与世界的风险投资总额比例约为1∶30。他认为,在未来,中国将超过以色列、英国、澳大利亚等国,成为继美国本土外最大的风险投资注入国。

    根据2005年对36家外资风险投资机构和114家内资机构进行的一项调查显示,外资与内资的资金实力相差3倍,投资强度大概为1∶2。从资金实力来看,本土风险投资相对外资,总体平均比较低。

    据统计,截至2005年年底,内地总共有553个风险投资项目退出,其中通过并购退出的为55.9%,通过上市退出的为33.1%。

    科技部部长徐冠华认为,我国资本市场存在的制度性缺陷影响了创新型小企业的生存和发展,成为我国科技和资本结合的最大瓶颈,目前应重启中小板新股发行。

    徐冠华表示,应加快中小企业板制度创新的步伐。根据新公司法和证券法,重点关注科技型中小企业的研究开发能力,充分发挥证券交易所的作用。抓紧建立适应中小企业板上市公司优胜劣汰的机制、股权激励机制,推进全流通下的交易创新。

    中科招商投资(基金)管理公司总裁单祥双预计,今年将有40亿美元的风险投资注入中国,好的“玫瑰项目”将受到投资者青睐,不缺钱,而看不出好坏的项目则会缺钱。

    中国人民大学风险投资发展研究中心主任刘曼红表示,对于大量外资压境的情形,国内金融资本、产业资本和社会资本三者的流动三角中,最令人担忧的就是金融资本和嗷嗷待哺的产业资本之间缺乏流动渠道。

    中国风险投资研究院院长陈工孟认为,现在中小企业板流量很小,还称不上中国的创业板。应抓紧建设创业板市场,积极打造中国的“纳斯达克”。

    成思危表示,在1998年、1999年风险投资热潮下,国内共成立了300多家风险投资机构,目前国内的风险投资机构约为150家,这基本能代表中国风险投资的主流,此时做大做强中国的风险投资的环境更成熟和稳定。

    中国风险投资研究院在此次论坛上发布的《2005中国风险投资行业调查分析报告》说,中国风险投资业虽然在2005年年初遇到一些挫折,但是并没有改变自2004年以来全面复苏的趋势。随着2005年下半年风险投资政策环境的回暖、资本市场体系的不断完善,中国风险投资行业已经步入高速发展的轨道。

    

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