股市持续走红的背后，是各类资金从萌动到苏醒、从试探性入场到渐趋狂热的变化过程。中国证券登记结算公司统计显示，单在5月9日一天，两市新开账户就达2．059万户。最近4周，两市每周新增开户数均超过5万，上周两市开户数竟然超过12万。分析人士称，如果以平均每户2万~3万元入场资金计算，每周都有上十亿元资金流入股市，而这还不包括市场中可能正在被大盘的“牛市期待”重新激活的“睡眠账户”。

    另外，最新消息称，新近发行的广发策略优选基金在上周已突破150亿份基金单位，已大大超过了海富通收益基金在2004年3月创造的131亿份基金单位的发行纪录。该基金表示，发行结果超过了“最有想象力”的预测。

    江苏天鼎分析师认为，这一轮股市走红的明显特征是“资金推动型”，并且部分资金的性质可能是做短线，与基金等长线资金存在着根本差异。

    该机构提醒投资者，股指上涨另一个关键原因，是中石化这个超级大盘股所起的四两拨千斤作用。因为中石化即将进入股改，对于该支股票的“炒作”和“争夺”近期表现相当激烈。

    一些分析人士认为，目前股市强势状态可能仍是“短期行为”，中长期的趋势仍存在不确定性。《上海证券报》发文称，目前启动股市的因素似乎冲淡了人们对公司业绩的关注，这对股市中长期趋势是不利的。上市公司2005年年报及2006年第一季度季报显示，去年平均每股收益下降7．88％，今年一季度平均每股收益下降18.57％，业绩下滑趋势明显。新近已发布315份中期业绩预告也表明，约3／4的行业忧大于喜。因此，面对从6月即将到来的再融资、IPO、非流通股上市流通所带来的“扩容潮”，中国股市仍然面临考验。过度关注暴涨现状可能使投资者陷入追涨杀跌的亏损陷阱。