最近“减税加息”是大家议论的中心话题。中央宏观调控的这又一次“组合拳”，意义何在？请问，这能增加我们百姓的实际收入吗？

    读者 市井书童

    中国人民银行7月20日宣布，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的3．06％提高到3.33％；一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的6．57％提高到6.84％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整；个人住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。这是央行今年第三次加息。

    几乎与此同时，根据第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议修改后的个人所得税法第十二条的规定，国务院决定自2007年8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20％调减为5％。

    此次管理层出台“减税加息”政策如约而至，早已为人们意料之中。此前（2007年7月19日）国家统计局公布6月份CPI（居民消费价格指数）同比上涨4．4％后，有关加息和减征利息税的传闻就不胫而走。7月20日管理层终于打出市场预期已久的宏观调控“组合拳”，力图为经济快车降温，真可谓“靴子终于落下地”。

    当前中国经济社会情况正发生新的变化，突出表现在投资增长较快，物价指数有一定的上涨，个人储蓄存款收益相对减少。尤其是CPI连续三个月超过3％，无疑加重存款实际负利率态势，以今年6月为例，CPI达4．4％，而加息前一年期存款税后利率仅为2．448％，实际利率为－1.952％。这意味着广大低收入储户正无奈地为通货膨胀交纳“罚金”。在经济高速发展时期，加息是调控经济的常用手段，而在存款利率偏低的情况下，还要继续征收高达20％的利息税，无疑将会加重中低收入者的经济负担。因此，在物价水平居高不下的大背景下，减征利息税和加息“双管齐下”能在某种程度下增加普通居民的实际收入。如以一户拥有1万元一年期存款的低收入家庭估算，此番“减税加息”政策出台将可以使其多增加收入71.55元。

    不言而喻，无论是减征储蓄存款利息税，还是加息都有利于增加个人储蓄存款收益，提高居民抵御和抗击通货膨胀的能力。从遏止经济过热角度看，利率调整有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定。

    从增加居民实际收入来看，此次减征利息税的实际意义则更大。利息税从20％下调至5％，实际上相当于加息3．3115次，原来每次存款利率上调0．27％，收取20％利息税后居民实际收益仅多增0．27％×（1－20％）＝0.216％；此次“减税加息”后，一年期定期存款利率收益增加了0．7155％，除以0.216％等于3.3115。尽管从表面上看，利息税下调仅涉及国家与居民之间400亿元财富的再分配问题，实际上它能够极大改变当前中低收入居民储蓄负利率的窘况。

    “这是一个把财政政策和货币政策结合起来的对经济进行调控的办法。”正如北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲所说，近来国家已多次调整利率和存款准备金率，这次采取调整利息税的财政政策，实际上是当前适度从紧的稳健的货币政策的又一环，有利于防止当前经济转向过热。

    事实上，鉴于目前中国经济增长超过预期，经济由偏快转为过热的趋势更为明显。除了“减税加息”外，宏观调控可能采取的“全面紧缩”手段还有很多。诸如调整存款准备金、央行窗口指导等货币政策、调整出口退税、资源税、运用特别国债等财政政策；通过提高市场准入门槛，提高资源价格等行政手段等宏观调控“组合拳”可能会依次打出。

    然而，对已经跨上高速列车的中国经济来说，这一系列“降温”政策所起到的降温效果到底能有多大，仍需拭目以待。