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冰点时评
谁为中石油的"全球第一"埋单
2007-11-08
张贵峰
    11月5日,中国石油成功回归A股市场,股票开盘价报48.6元,较发行价16.7元涨191.02%。由此,中石油A股和H股的总市值合计高达11081.94亿美元,是目前全球最大市值公司——埃克森美孚石油公司市值的2.27倍,一跃成为全球最大市值的上市公司。(中证网11月5日)

    这些年,伴随国家经济的快速发展,我们诞生了一个又一个以“亚洲最赚钱”“亚洲最大”为头衔的公司、企业,而现在,甚至连“亚洲之最”也已被抛在身后,而代之以更为显赫、横空出世的“全球最大”——如果仅仅站在经济增长、企业壮大的角度,这或许应该是一件值得庆贺和期待的好事。

    不过,仔细瞻仰和仰视中国石油如此瞬间急剧膨胀的伟岸身躯,笔者不禁产生一种疑惑并为之捏把汗:作为国有企业的中石油,果真有这么“伟大”吗——其相当于两个“埃克森美孚”庞大身躯和“全球市值最大”的头衔,有没有虚胀、浮肿的成分?如果有,那又是什么制造了这一“虚胀、浮肿”、谁为之“埋单”呢?

    数据显示,除了惊人高涨的总市值之外,与埃克森美孚石油公司相比,中石油在诸多关键经营指标上仍远远落后于前者。如去年,埃克森美孚的营收达到了3350.86亿美元,而中石油则仅有864.2亿美元,约为前者的1/4;从净利润上看,2006年埃克森美孚的净利润是395亿美元,中石油仅为178.39亿美元。而从股价市盈率上看,差别更为明显:据计算,此次中石油发行市盈率达到22.44倍,而埃克森美孚目前的市盈率仅为12.86倍。此外,另一个容易看到的事实是:同样是中石油的股票,其在香港上市的H股上周收盘价不过19.6港元,甚至不足今日A股开盘价的一半。(《第一财经日报》11月4日)

    股市是自由交易的市场,股民情愿为中石油高昂的股价埋单,当然无可非议。但值得琢磨的是,股民们何以如此“情愿”乃至创纪录地热捧中石油股票(据悉,此前中国石油A股3.3万亿元的冻结资金量和668亿元的募集资金量,均刷新A股纪录),并将之捧上“全球第一”的宝座呢?个中原因当然也很简单——与埃克森美孚之类公司不同,我们的中国石油在国内事实上是,具有高度垄断地位的寡头性企业。

    有垄断当然就会有不按市场规律生成的垄断暴利,而与之相伴随的必然是垄断性的价格控制——这不,最近,包括“亚洲最赚钱”“全球市值最大”在内的国内石油垄断者,一抱怨炼油亏损,就有能力制造出大面积的“油荒”,并最终成功逼迫政府大幅上调成品油价格。

    媒体上另外还有几条散发着浓重石油味的价格新闻,或许能很好见证这种垄断的效果和后果:根据民航总局下发的通知,从11月5日开始,国内航线旅客燃油附加费将全线上调。国家发改委发出通知,要求各地在国家提高成品油价格后,合理疏导受影响行业成本增支,努力控制连锁反应。为此,有分析人士指出:“油价上升对CPI间接影响可能较大,这增加了11月份物价的不确定性。”

    一面是石油巨头作为“全球最大市值上市公司”在股市上的隆重诞生、傲视世界同行,另一面是油价垄断背后陡增的民生压力、通胀风险,以及社会各方面对这种压力和风险或忙碌或忧虑的身影……至此,究竟是什么制造了神话般膨胀的“全球市值最大公司”,又是谁在为这一神话“埋单”?答案不言自明。

    

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