PPI跌幅收窄得益于稳增长政策

    本报北京7月9日电（记者郝帅）国家统计局今天发布了今年6月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI），CPI环比下降0.1%，同比上涨2.3%；PPI环比下降0.2%，同比下降1.1%。

    国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，6月份CPI中食品价格环比下降0.4%，非食品价格环比持平，总体波澜不惊。食品中，鲜菜和鲜果价格下降较多，但降幅均低于近十年同期平均水平；猪肉价格继续上涨，涨幅比上月有所回落。

    对此，光大证券首席经济学家徐高认为，猪肉收储政策带来的一次性效应过去，猪价走势回归平稳，带动CPI下行。5月上旬和中旬，在国家猪肉收储政策的影响下，猪价曾在短期内明显上涨，带动5月CPI同比数字相比4月明显走高。“但从周度数据来看，在那之后猪价环比涨幅已经大幅回落，近几周涨幅甚至不及历史同期的平均水平。这表明收储政策只是对猪价造成了一次性的效应，并未持续推动猪价走高。”徐高表示，CPI的另一重要影响因素——蔬菜价格近期虽有所上涨，但并未偏离季节性规律太远。因此，食品方面的上涨压力不大。另一方面，非食品价格受制于经济增长的疲弱，上涨压力不强。“总体来看，CPI方面的通胀压力不大。展望未来几个月，相信CPI通胀压力应继续处在低位，预计7月CPI同比数字可能与6月基本持平。”徐高说。

    在PPI方面，从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，16个行业产品价格稳中有升，14个行业下降。化学纤维制造、石油和天然气开采、有色金属冶炼等行业出厂价格环比上涨，其中石油和天然气开采价格环比上涨0.2%，连续4个月回升，有色金属冶炼价格环比上涨0.2%，连续2个月上涨；煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼、化学原料和化学制品等行业出厂价格环比有所下降，其中煤炭开采和洗选价格环比下降1.1%，降幅比5月份缩小0.8个百分点，是3月份以来的最小降幅。

    对此，徐高认为，PPI跌幅持续收窄主要归因于近期稳增长政策对经济的拉动。“据我们估算，5月和6月这两个月，去除季节性波动的PPI环比增速均为0.1%，脱离了年初以来负的环比增长区间。由于商务部公布的生产资料价格近期走势较为平稳，同时鉴于高层稳增长的决心，预计稳增长政策将会在未来几个月持续推出，我们预期PPI数字在未来几个月会继续上升，下半年单月同比增速有望转正”。

    徐高表示，6月通胀走势保持平稳。CPI数字离全年3.5%的目标还有相当距离，而PPI则继续同比负增长。这样的低通胀压力意味着政策放松（尤其是货币政策）空间仍然很大。不过，6月CPI也不像4月那样低至2.0%以下，PPI也处在回升过程中。这应该会减轻决策者对通缩压力的担忧，因而也降低了货币政策进一步放松的压力。因此，6月通胀数字对宏观政策的影响不大，不会带来政策的明显调整。