互联网企业扎堆赴美上市

    “你们公司什么时候在美国上市？”这句话最近成了国内互联网公司的员工见面调侃时说得最多的一句话。

    近日，在华尔街川流不息的人群中出现了更多中国人的身影。继5月初人人网在美成功上市之后，网秦、世纪佳缘、凤凰新媒体陆续登陆美国资本市场。淘米网、迅雷网、土豆网也相继传出即将赴美上市的消息。

    如今中国互联网企业在美上市融资的消息已经算不上什么新闻了。《2010年中国公司美国IPO研究报告》显示，去年共有34家中国公司赴美国IPO，其中14家公司来自科技、媒体及通讯行业，占总数的41%。其中就有优酷网、当当网等我们耳熟能详的名字。今年3月奇虎360高调亮相纽交所，开启了中国互联网公司的新一轮华尔街上市热潮。

    中国互联网企业与国外资本的结缘始于1999年，产生的第一个中国网络概念股是中华网。2000年，新浪、网易、搜狐三大门户网站也相继亮相纳斯达克。然而这波上市潮并没有想象的美好，“千禧年”的那场股灾，至今还让中国互联网企业感到后怕。海外上市将面临很多不确定因素，但国内互联网公司仍执意扬帆出海。在接下来的几年中，携程、盛大、百度、巨人网络等也成功敲响了在美上市之钟。

    “中国概念股现在比较火爆，有点像1999年的泡沫时期，随便一个公司都能在美国上市而且获得很高的市值。”搜狐CEO张朝阳近日表达了对时下互联网资本市场泡沫的担忧。当当网创下中国公司海外IPO市盈率新高，奇虎360首日涨幅高达134%。美国资本市场对中国企业偏爱有加，在美上市的中国企业往往能够获得很高的估值。这已成为不争的事实。

    墙内开花墙外香。面对中国互联网企业根基在国内，却首选在美上市的现象，有专家指出，国内互联网企业海外上市有助于提升品牌价值与知名度。另外，在互联网竞争日益激烈的背景下，国内互联网企业急需资金做大做强，赴美上市能够募得更多的资金。相比较而言，在国内上市门槛较高，而在美国上市的条件相对灵活、宽松，美国人更看重企业的发展潜力。优酷网上市之前已经连续3年亏损，却照样受到了美国投资者的热捧。

    中国互联网企业竞相在美上市的同时，大洋彼岸的美国也频频向中国企业抛来了“橄榄枝”。经济的快速增长，庞大的网民数量，镶嵌着“中国”+“互联网”这块金字招牌，在任何情况下都能对美国投资者产生巨大的吸引力。

    不过，细翻历史，中国互联网企业与美国资本联姻的结果也并不都令人满意。在美上市不久的麦考林即遭到了投资者的集体诉讼；当当网创始人李国庆因股票定价问题与大摩女的隔空对骂；人人网、网秦、世纪佳缘与美国资本的结合尚处在蜜月期即遭遇破发的尴尬。美国股市“宽进严出”的制度，看似对还处在发展阶段的国内互联网企业上市融资有利，然而一旦成为上市公司，企业将被纳入极为严格的监管体系中。

    分析人士指出，此次中国互联网企业集体赴美上市仅仅是一个开端，接下来将有更多的企业被这股浪潮所席卷。海外上市虽然有诸多益处，却不应当成为衡量所有公司的价值标尺。

    推荐理由：

    曾几何时，到美国上市成为中国许多互联网企业遥不可及的梦想，而今，中国资产却成为美国资本眼中的香饽饽。争名也好，逐利也罢，国内互联网企业赴美上市融资的意义并不是简单的“圈钱”运动。诚然，上市能使企业一夜之间身价倍增，然而并不是所有互联网企业都适合走海外上市这条路，上市也不应成为企业发展的最终使命。一个企业成功与否归根结底取决于自身的赢利模式以及管理机制。

    值得注意的是，在当今全球通胀的背景下，中国庞大的市场能够将互联网产业收益无限放大，这是国际资本市场青睐中国的一个重要因素。患上“虚胖症”的中国互联网上市公司应该提高防范风险的能力，从而避免遭遇被“扫地出门”的厄运。

    （杨程）