欧洲央行一手扶不起欧元区

    现在有一种论调，不仅在欧洲，而且在世界其他地区都变得越来越流行。此论认为，欧洲中央银行（ECB）是欧元区的大救星。也就是说，ECB扮演着引领欧元区走出债务危机的主角。    

    在这种光环的笼罩下，ECB不负众望，在9月6日的月度理事会会议上抛出了一项重大计划。有人通俗地称之为新国债购买计划。其实，它的学名叫“直接货币交易（OMT）计划”，其关键内容主要包括四条：

    第一，购买国债的数量不设上限。这一次，ECB将不惜血本，无限量地购买欧元区重债国发行的债券，需要买多少就买多少。

    第二，购买活动在二级市场进行，购买对象为1-3年期短期债券。至于长期债券，购买活动在一级市场进行，购买者不是ECB，而是欧元区永久救助工具“欧洲稳定机制（ESM）”。 

    第三，ECB放弃优先债权人地位。在债券市场上，优先债权人地位意味着当债务重组时优先获得赔付的权利。在今年稍早的希腊债务重组中，民间投资人所持希腊国债的价值被大幅减计，损失惨重。而ECB因享有优先债权人地位，其所持希腊国债价值未受影响。此次ECB放弃优先债权人地位，目的是为了消除民间债权人的疑虑。

    第四，ECB只帮助那些主动提出申请并满足相关条件的国家。如受援国未达到相关条款要求，购债行动将被终止。    

    其他条款且不说，单就这四条而言，就不难看出重债国家想获得ECB的资金并没那么简单。

    首先，ECB并没说OMT计划什么时候开始执行。分析人士一般认为，即使能实施，也还需要一段准备时间。

    其次，所谓“相关条件”的内容目前尚不清楚。据说，每个国家需要满足的条件各不相同，谈判成形也需要时间。

    第三，要想获得帮助必须主动提出申请，这一条看似简单，但对于西班牙和意大利来说则很难。    

    西班牙和意大利分别是欧元区的第四和第三大经济体，主权债务危机日益严重。分析人士普遍认为，这两个国家迟早都会步希腊、葡萄牙和爱尔兰的后尘，向欧盟提出救援申请。ECB此番推出OMT计划，主要目的也是为了帮助这两个国家降低融资成本。但它们却似乎不太领情，迟迟不肯提出申请。    

    这中间的原因，说复杂也很复杂，说简单也很简单。往简单里说，欧盟的援助资金不白给，往往附加严苛的条件，比如缩减预算、紧缩开支、经济改革等。政府实行紧缩政策，将直接影响普通民众的就业和福利。于是，老百姓抱怨抗议之声四起，执政者地位难保。政治家吃的是政治饭，不能不顾忌手中握有选票的老百姓的声音。    

    西班牙首相拉霍伊的支持率正在下降。意大利总理蒙蒂本来是一位广受尊敬的经济学家，可现在上台时间不长，在老百姓中的支持率却不断下降。明年春天，蒙蒂将面临大选。如果他还想当这个总理，就不得不谨慎从事。    

    与意大利相比，西班牙的债务问题更加紧迫。西班牙公共债务总额今年第一季度再增5.39%，达到7745.49亿欧元，相当于国内生产总值的72.1%，创历史最高水平。而且，西班牙10月将有240欧元债务到期。因此，分析人士预计，西班牙政府将于10月向欧盟提出救助申请。    

    不难看出，欧元区的债务危机问题不止是一个经济问题。它更是一个政治问题。如何解决债务危机问题，各国政治家需权衡自己在本国的政治利益。因此，ECB虽然推出了OMT计划，但欧元区成员国，特别是西班牙和意大利，是否接招，或什么时候接招，现在没人能下定论。    

    因此可以说，ECB的新国债购买计划虽然救不了欧元区，但可以给政治家们购买一些时间。欧元区领导人可以利用这些“买来”的时间，再次寻医问药，救治债务缠身的重债国家。    

    对此，ECB的当家人德拉吉也颇有自知之明。他说，解决欧债危机需要“两条腿”走路：一方面，ECB提供货币支持；另一方面，欧元区各成员国需要积极的增长与就业战略、健全的财政政策与深层次结构性改革。

    ECB已向前迈了一大步，剩下的就是各国紧密跟进。否则，欧元区仍有解体的风险。

    本报布鲁塞尔9月9日电