社会影响力投资：让慈善和赚钱混搭

    对于中国的企业来说，在很长一段时间内，投资就是以赚钱为目的，做慈善就是花钱给需要的人，这两者之间泾渭分明。

    在民间资本活跃，传统慈善遭遇质疑的情况下，慈善和赚钱的关系被越来越多创新项目所打破，部分企业已经注意到“混搭”慈善和赚钱可以创造更大的企业收益和社会价值。

    近日发布的《2014社会影响力投资在中国》报告，首次系统介绍了社会影响力投资这一具有较大争议的概念、方法，并通过案例的方式剖析了社会影响力投资的不同运作模式，探讨社会影响力投资在我国发展的困境和意义。该报告由深圳市创新企业社会责任促进中心、深圳市慈善会、社会企业研究中心联合发布。

    中科智金融控股集团董事长张锴雍称，如今在中国做慈善，很多人都不再选择传统消耗型慈善路径，而是选择通过互联网和诸如社会企业、影响力投资等可持续的途径来发挥社会责任心，因此承担社会责任符合互联网眼球经济需要。这是有格局的现代企业家，在当前社会公平、生态平衡等问题越来越迫切的情境中，在人们日益关注的时代背景下，抢占的战略制高点。

    义利并举的投资

    每一项投资都有影响力，“影响力投资”的概念看起来是万能的。

    报告中指出，影响力投资是指，旨在产生积极的社会与环境影响，并伴随一定财务回报的投资方法。影响力投资可以投资于企业、社会机构或基金，并同时发生在发展中市场与发达市场。

    假设有一笔投资进入到一家生产拯救生命的制药企业中，这是影响力投资吗？报告认为，如果这项投资的达成完全是出于产生财务回报的目的而没有考虑到社会影响价值，那这项投资就不能被认为是影响力投资项目。也就是说，一项投资可能会产生好的社会或环境影响，但它未必能被定义为影响力投资。

    深圳市创新企业社会责任促进中心理事长、香江集团总裁翟美卿说，在中国的语境中，影响力投资就是义利并举、公益与商业相融合的投资。将金融投资与公益慈善有机结合的社会影响力投资不失为新时代背景下“寓义于利”最切实可行的解决方案。

    深圳市政协原副主席、深圳市慈善会副会长姚欣耀分析，中国的公益捐赠从2008年起年捐赠额在1000亿元上下，然而90%左右仍属于传统的消耗型捐赠，大多数捐赠尚且停留在突发事件、悲情感动层面，在以慈善作为第三次财富分配方式和社会创新的手段方面相去甚远。试想，千亿元规模的公益资本，如果用市场思维和专业技能进行投资运营，其增量将为社会带来怎样不可估量的效应？

    就载体而言，目前影响力投资主要采用的投资载体包括:现金与现金等价物、固定收益产品、投资基金（私募股权基金与风险投资基金）、公众股权（公开发行的股票），等等。

    仍处早期阶段

    无论社会企业、影响力投资、还是公益创投，概念都是来源于欧美。社会影响力投资在国外已经是一种比较常见的投资行为了，对于国内环境来说，这还是属于比较新兴的投资方式。国内尝试的项目包括新浪的“微公益”，社区基金会“桃源居”、华润希望小镇，等等。

    报告指出，这主要是由于政府给社会组织“松了绑”。2004年，我国政府开始鼓励公民个人或者企业名义创办基金会，在十四届四中全会之后，政府开放更多的社会服务机会让社会组织、企业来参与。

    在这样的情况下，许多运作成熟、理念先进的境外社会投资机构注意到中国的经济发展和社会服务市场的不少空白，私募股权基金、商业创投蓬勃发展。 

    比如在上海市民政局和上海公益发展事业基金会（公募型基金会）的承办下，2012年上海社区公益创投启动，500万元的总预算用于资助和扶持以“扶老、助残、救孤、济困”为宗旨的公益服务项目和公益服务组织。此次公益创投创新之处在于活动基金来源于用福利彩票募集的慈善资金。除了上海，深圳、东莞、南京、苏州、宁波等城市也在复制此模式。

    其次，如今用商业方法来解决社会问题的理念也影响着大企业的企业社会责任方向。例如，英国文化教育协会在全球倡导的社会企业家技能项目，自2009年在中国启动时还鲜为人知，现在却成为社会企业领域颇具影响力的一个投资平台，2013年8月，经过为期5个月的选拔、孵化和洽谈，最终15家社会企业在268家报名机构中脱颖而出，与投资机构成功对接总额逾900万元人民币的社会投资。

    备受社会关注的青年恒好公益创业行动自2009年12月启动以来，至今已经奖励优秀创业团队近百个，其中奖励创业团队超过1万元的有27个项目，还资助了6家大学校园编织吧落地（每家校园编织吧资助6万元）。

    这些社会企业或公益创业项目的实施，不仅直接传播了社会投资的价值与理念，更孵化了一批优秀的社会企业。

    但社会企业研究中心秘书长张嘉伟称，公益创投在中国仍然处于比较早期的阶段，公众对于概念的理解比较浅，从事影响力投资的投资机构较少，企业大部分是以履行社会责任的方式做慈善，把慈善作为投资还是一种很创新的做法。

    未来流行的投资方式

    在姚欣耀看来，社会影响力投资将在未来对中国的发展产生深远影响,将有助于中国以更具人文关怀和可持续发展的姿态融入世界格局，同时也蕴藏着超乎想象的市场空间。

    以“希望工程”为例，中国的社会效益债券就可以发挥积极的作用。企业A联合某省的教育部门（或者其他机构）发行1亿人民币“社会效益债券”，以帮助解决当地留守儿童的教育问题。如果当地留守儿童在义务教育阶段辍学率低于5%，则该企业A可以收回1亿元人民币的投资，如果辍学率在5%的基础上，每降低一个百分点，企业A可以获得100万元的收益。

    那么，如何评估一个项目影响力投资的效果呢？

    报告中介绍道，在现有的影响力投资的评估体系中，系统相对完整、且接受认可度最高的就是由全球影响力网络(GIIN)建立并推广的，该组织针对影响力的评估建立整理的数据衡量体系被称为IRIS(Impact Reporting and Investment Standards)，IRIS可以用来评估项目的社会、环境、教育等方面的进展 成效，是一套相对标准化的评估资料系统。

    在国内，影响力评估并没有一个完全统一而公认的标准，每个企业对自己的投资项目使用着自己公司一贯以来的一种指标体系评价，自行测量、陈述以及评估自己的投资行为的社会回报。国内的模式主要可以分为两种，采用专业的指标体系及投资机构自行说明。

    最近一两年，影响力投资的概念才在中国出现。报告建议，影响力投资在中国处在初步发展阶段。要像发展某个商业领域一样，发展影响力投资配套的产业链，满足投资机构和被投资机构发展的不同需求，包括发展影响力投资的投资管理公司、融资顾问、管理咨询、第三方评估机构、社会企业孵化器、影响力投资联盟、协会、社会企业上市交易市场等各种机构。

    除此之外，发展首批的影响力投资者，政府试验影响力投资产品合作，吸引更多资本参与到影响力投资，提供投资者和潜在项目接触的机会，发展影响力投资的管理团队。