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一级市场交易服务平台“星起”与IT桔子近日共同发布的《2017年VC行业白皮书》显示，今年市场呈现“冰火两重天”的状态：一方面创业公司的数量锐减，早期投资越来越难做；另一方面，Pre-IPO的项目以及基金数量越来越多。
“星起”执行董事周翔介绍，白皮书从“募”、“投”、“管”、“退”四大方面揭示了2017年投资行业发展情况。从募资的角度上来讲，市场进入万亿元时代，投资基金的数量远远大于市场对资金的需求，使得整个市场的供求关系发生了很大变化；从投资的角度上来讲，今年“科技”、“消费”两大主题吸引了大量目光，但是实际上投资的数量下降，投资的单笔金额上升，头部项目的吸金效应非常明显；从投后管理的角度上来讲，基金越来越重视投后管理，投后管理的团队成员也成为基金的核心竞争力；从退出的角度来讲，今年是IPO大年，虽然并购数量在一定程度上有所下降，但是IPO的热潮也进一步带动了募资、投资的热潮。
白皮书显示，今年市场的一级股权投资基金募资金额约为1.6万亿元，新基金为340支，其中包括单支金额超过千亿元的几支政府基金，政府基金的进入为整个市场带来了一些新的力量，比如在人工智能、大文娱等领域的头部公司背后都出现了“国家队”基金的身影。
在整个市场上，资金的募集最主要的来源是人民币，而且人民币的数量和比例逐年上升。今年人民币募资的总比例达到93%左右，创历年之最。
涌入市场的资金越来越多，但是创业企业的数量越来越少。2015年，在新经济领域，创业企业的数量有18000多家，今年已经缩减到8000家。同时，头部项目非常稀缺，今年融资的项目数量比去年锐减40%左右，其中，天使和Pre-A阶段的初创企业的融资数量减少了50%-60%。
周翔表示，这其实反映出整个行业里面真正值得被投的项目不多，市场供求比例非常不协调，甚至出现“卖方市场”。但同时，整个投资金额量级在上升，单笔投资金额越来越大。今年单笔融资过亿元的数量也创了历史之最——头部项目的吸金能力越来越强。
白皮书发现，今年市场上受到追捧的两大领域，一是技术和企业服务，二是大消费，尤其是新消费。接下来是文娱领域和医疗健康领域。
2017年，基金的投后服务已经上升到一个新的高度，因为整个市场的竞争越来越激烈，投资基金需要建立自己的核心竞争力，帮自己的企业在千军万马中过关斩将。所以，投后服务成了很多企业很重要的配置，有非常多的基金投后服务人员数量已经超过投前团队。
“人才很稀缺，对于很多创业者来讲，每一轮的挑战不一定来自于融资，也可能来自于团队升级。”周翔说，现在投后服务的团队在人才招聘上投入的力量非常大。
白皮书发现，在2017年并购退出的方向上，因为各种政策的原因，A股的并购退出的数量有一定的下降。但同时，一级市场之间的并购逐渐增多，而不仅仅像以前一样主要通过二级市场并购。
在IPO的数量上，今年资本市场绝对是一个“狂欢的时期”。比如，整个市场上的IPO数量已经有500多家，同时有接近30家中概股上市，这个数量是历史上的高峰值。在IPO热潮里，实现退出的基金业绩惊人，很多人民币基金得到了大量的回报。
据了解，“星起”综合了逐鹿X和华兴Alpha两个平台过去近3年沉淀的项目、投资人的数据资源。目前已覆盖超过200000个全网活跃项目、超过20000位活跃投资人和8000个投资机构。
中国青年报·中青在线记者 王聪聪
